Amerikkalaiset kuluttajat osoittivat väsymyksen merkkejä ennen pisintä hallituksen sulkua, ja heidän näkymät ovat heikentyneet sen jälkeen lähettäen varoituksen ennen jouluostoskautta.
Tiistaina julkaistujen tietojen mukaan vähittäismyynti ilman inflaatiota nousi vaatimattomat 0,2 % syyskuussa useiden kuukausien voimakkaamman kulutuksen jälkeen. Conference Boardin tuoreempi raportti osoitti, että kuluttajien luottamus putosi alimmalle tasolle seitsemään kuukauteen, mikä kuvastaa ahdistusta työmarkkinoista ja taloudesta.
“Se on kuva kulutuksesta – joka on ollut todellinen kasvun moottori viime vuosina – hidastumassa melkoisesti tämän vuoden loppua kohti”, sanoi Pantheon Macroeconomicsin vanhempi ekonomisti Oliver Allen.
Viimeaikaiset yritystulokset osoittavat, että kuluttajat ovat ostaneet joitain kalliita tuotteita ja etsivät edullisia. Mutta vähittäiskauppiaat, kuten Kohl’s Corp., joka liittyi Best Buy Co:n, Abercrombie & Fitch Co:n ja Dick’s Sporting Goods Inc:n kanssa nostaessaan ennustettaan tiistaina, viittaavat siihen, että talouden huolestuttamisesta huolimatta ostajat ovat edelleen valmiita maksamaan brändeihin, jotka he tuntevat ja joihin he luottavat.
Best Buyn kysyntä koulunkäynnin ja lokakuun myynnin aikana oli analyytikot ennakoitua parempi. Tämä suorituskyky on saanut johtajat ennustamaan, että Black Friday tulee olemaan vahvempi kuin aikaisempina vuosina, toimitusjohtaja Corie Barry kertoi toimittajille puhelussa. Hän sanoi, että elektroniikkakauppias odottaa “erittäin vahvaa kybermaanantaita”.
Luottotietoyhtiö TransUnionin mukaan yli puolet amerikkalaisista sanoo odottavansa kuluttavansa tänä jouluna vähintään saman summan kuin viime vuonna. Osa tästä kuitenkin todennäköisesti heijastaa korkeampia hintoja, koska tariffit pakottavat jotkut yritykset leikkaamaan Black Friday -tarjouksia.
“Näemme kuluttajarintamalla enemmän varovaisuutta, kun otetaan huomioon kaikki, mitä kohtaamme näinä päivinä edelleen pysyvien hintojen suhteen”, sanoi Jennifer Lee, BMO Capital Marketsin vanhempi ekonomisti. “Mutta emme voi koskaan, koskaan aliarvioida amerikkalaista kuluttajaa.”
Lisäksi konferenssin johtokunnan marraskuun ilmapiiri oli todennäköisesti jonkin verran vääristynyt sulkemisen vuoksi, koska vastaukset kerättiin 18. marraskuuta asti, muutama päivä sulkemisen päättymisen jälkeen, sanoi Jeffrey Roach, LPL Financialin pääekonomisti. Bloomberg Economicsin Eliza Winger sanoi huomautuksessaan, että mittari saattaa näyttää pienen elpymisen joulukuussa, nyt kun liittovaltion hallitus on avannut uudelleen.
Lukitusta edeltävä talous
Syyskuun vähittäismyynnin julkistamista viivästytti sulku. Toinen tiistaina julkistettu lykätty hallituksen raportti, tuottajahintaindeksi, osoitti, että tukkuinflaatio kiihtyi syyskuussa suhteellisen maltillisesti, kun energia- ja ruokakustannusten vaihtelua ei oteta huomioon. Yhdessä tiedot vahvistivat kauppiaiden vetoa siitä, että Federal Reserve -viranomaiset laskevat korkoja seuraavassa kokouksessaan 9.-10. joulukuuta.
Viranomaiset ovat edelleen erimielisiä siitä, pitäisikö korkoja laskea, kun he keskustelevat työllisyysnäkymistä, ja inflaatio on edelleen tavoitetta korkeampi. Sulkemisen ansiosta heillä ei myöskään ole keskeisiä hallituksen tietoja viime kuukausilta ennen tapaamista.
Lukkoa edeltävä talous (syyskuun loppuun asti) on tulossa näkyville. Vähittäismyyntitiedoissa kulutus laski harkinnanvaraisissa kategorioissa, kuten elektroniikassa, vaatteissa ja urheiluvälineissä.
Luvut viittaavat siihen, että kuluttajat menettivät jonkin verran vauhtia muuten vahvan kolmannen neljänneksen lopussa. Hallituksen bruttokansantuotteen tavaramenojen laskelmaan vaikuttavan ns. kontrolliryhmän myynti laski 0,1 % ja laski ensimmäistä kertaa viiteen kuukauteen.
“Nämä tiedot viittaavat menojen hidastumiseen kohti vuoden loppua työmarkkinoiden jatkuvan maltillistumisen ja kotitalouksien kulutuskykyä rasittavan hinnannousun vuoksi”, Wells Fargo & Co:n ekonomistit Tim Quinlan ja Shannon Grein sanoivat muistiossa.
Varakkaammat kotitaloudet tukevat yhä enemmän kokonaiskulutusta, kun taas alhaisen ja keskitulotason kohorteihin kohdistuu paineita hitaampi palkkojen nousu ja nousevat hyödykekustannukset.
Ruoan hinnat
Tukkukaupan inflaatiotiedot osoittivat korkeampia energia- ja ruokakustannuksia. Tämä kompensoi muiden tavaroiden hintojen vaatimattomampaa nousua, mikä viittaa siihen, että yritykset rajoittivat hinnankorotuksia kompensoidakseen tariffit. Ilman ruokaa ja energiaa tuottajahintaindeksi nousi 2,6 % edellisestä vuodesta, mikä on pienin nousu sitten heinäkuun 2024.
“Viimeisimmät PPI-tiedot eivät estä Fedin koronlaskua”, ilman ruoan hintakomponenttia, High Frequency Economicsin pääekonomisti Carl Weinberg sanoi muistiossa. “Ne eivät kuitenkaan tarjoa kannustimia laskea korkoja uudelleen, ja elintarvikkeiden hintojen jyrkkä nousu on argumentti keventämistä vastaan.”
ADP Researchin ja Stanford Digital Economy Labin alustavan arvion mukaan kuluttajien huoli työmarkkinoista oli ilmeinen erillisessä raportissa, joka osoitti, että yksityiset palkat laskivat keskimäärin 13 500 viikossa 8. marraskuuta päättyneen neljän viikon aikana. Myös kaksi edellistä viikkoraporttia osoittivat laskua.
Hallituksen viime viikolla julkaisema syyskuun työllisyysraportti osoitti palkkasumman vahvaa kasvua, vaikka voitto tuli pääasiassa kahdelta sektorilta ja työttömyysaste nousi.
Best Buyn ja muiden jälleenmyyjien korostamat kuluttajien vahvuustaskut heijastavat kuilua sen välillä, miten ihmiset sanovat tuntevansa tutkimuksissa ja kuinka he todellisuudessa kuluttavat.
“Kuluttajakulutus on pysynyt melko hyvin, vaikka luottamus horjuu. Katkaisun täytyy tarkoittaa, että tulot kasvavat nopeasti. Palkkalaskennan mukaan tulot ovat kuitenkin hidastumassa”, sanoi Weinberg High Frequency Economicsista. “Joten tiedot eivät lähetä selkeää viestiä tässä vaiheessa.”