Kuvan lähde: Rolls-Royce plc
Yksi silmiinpistävimmistä muutoksista Yhdistyneen kuningaskunnan blue-chip-osakkeissa viimeisen vuosikymmenen aikana on se, mitä olemme nähneet Rolls-Roycessa (LSE: RR). Rolls-Roycen osakekurssi on tänään 858 % korkeampi kuin viisi vuotta sitten.
Vuoden 2025 alkuun mennessä se oli lentänyt jo useita vuosia. Mutta tämä vauhti on jatkunut, ja osakekurssi on tänä vuonna noussut kolme neljäsosaa.
Muutamassa viikossa lokakuun lopun jälkeen Rolls-Roycen osakekurssi on kuitenkin laskenut 12 %.
Voiko se olla vain tilapäinen ongelma? Vai voisiko se olla merkki siitä, että kunnian päivät ovat ohi?
Vahva liiketoiminnan suorituskyky
Jos Rolls-Roycen osakkeet olisivat nousseet huimasti samalla kun yhtiön omaisuus olisi kääntynyt sivusuunnassa tai jopa alaspäin, sanoisin, että noin 858 prosentin nousu osakekurssiin olisi merkityksetöntä. Mutta todellisuus on, että Rolls on dramaattisesti erilaisessa ja paremmassa paikassa tänään kuin viisi vuotta sitten.
Osittain tämä johtuu muuttuvasta ympäristöstä. Siviili-ilmailun kysyntä on elpynyt pandemian jälkeen, puolustusmenot ovat nousseet sen jälkeen, kun Venäjä aloitti sodan Ukrainassa, ja sähköntuotantolaitteiden kysyntä on vahvaa.
Mutta Rolls ansaitsee myös paljon kunniaa. Se on leikannut velkaa, palauttanut osinkonsa, eliminoinut monia kustannuksia liiketoiminnasta ja saavuttanut tavoitteensa sellaisella luotettavuudella, jota harvat olisivat odottaneet viisi vuotta sitten.
Arvostus ei vaikuta perusteettomalta
Joten vaikka osakekurssi on noussut, myös tulos on muuttunut. Tällä hetkellä Rolls-Roycen osakkeiden hinta-voittosuhde on 15. Se ei minusta vaikuta kohtuuttomalta.
En näe sitä edullisena, mutta en myöskään usko, että se on kohtuuttoman korkea. Loppujen lopuksi Rollsilla on monikerroksinen brändi ja laaja asiakaskunta alalla, joka hyötyy korkeista markkinoille pääsyn esteistä ja korkeista hinnoista.
Onko sijoittajien mieliala jäähtynyt?
Silti Rolls-Roycen osakekurssi on laskenut huomattavasti viime viikkoina.
Voisiko se olla merkki onnenmuutoksesta? Kaupankäyntipäivitys aiemmin tässä kuussa saattaa sisältää vihjeen.
Yhtiö piti koko vuoden taloudelliset ennusteet positiivisina. Mutta päivitys sisälsi kohdan, joka voi antaa sijoittajille tauon. Hän mainitsi “toimitusketjun jatkuvat haasteet”. Jos tämä jatkuu, se voi vaikuttaa tuotantoaikatauluihin ja vähentää voittoja.
Muuten lausunto oli selvästi optimistinen.
Rollsin ja monien muiden yritysten toimitusketjun haasteet ovat olleet tänä vuonna yleisesti tiedossa. Joten voiko se yksin selittää osakekurssin myöhäisen laskun?
Olen sivussa
En usko sitä. Rollilla näyttää menevän hyvin. Päivityksen mukaan yritys näyttää olevan oikealla tiellä.
Vaihtoehtoinen selitys Rolls-Roycen äskettäiselle osakekurssin laskulle on yksinkertaisesti se, että vuosien vahvan vauhdin jälkeen sijoittajat ovat menettämässä innostusta kasvutarinaan.
Toistaiseksi minulla ei ole suunnitelmia ostaa osakkeita.