Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100: n M&G (LSE: MNG) muutti IFRS H1 2024 £ 56 miljoonan punnan tappionsa tämän vuoden tuloksen H1 248 miljoonan punnan voittoon, joka julkaistiin 3. syyskuuta.
Vakuutuksenantaja ja omaisuudenhoitaja kasvattivat myös nettovirtauksiaan 2,1 miljardiin puntaan 1,1 miljardin punnan poistumisesta H1 2024: ssä. Tätä tuettiin hallinnon (AUM) omaisuuden lisääntymisellä (AUM) ajanjakson aikana 354,6 miljardia puntaa 346,1 miljardista punasta. Näitä nousuja puolestaan tuki kansainvälisten asiakkaiden AUM: n kasvu 58 prosenttiin kokonaismäärästä 37 prosenttiin viisi vuotta sitten.
Vaikka M&G: n omaisuudenhoitoliiketoiminta on kasvanut, se on vähentänyt kustannus / tulisuhteensa 75%: iin 77%: sta.
Pääoman turvallisuuden kannalta yhtiön vakavaraisuuden kattavuussuhde nousi 210 prosentista 230 prosenttiin vuodesta toiseen. Tämä on verrattuna vähintään 100%: n vaatimukseen teollisuudelle.
Näiden vahvojen lukujen seurauksena M&G kasvatti ensimmäisen väliaikaisen osinkoaan 6,7 p: iin 6,6p. Tämä on linjassa 9. maaliskuuta ilmoitetun uuden progressiivisen osinkopolitiikan kanssa. Tässä osinkojen odotetaan kasvavan ainakin voittojen lisääntymisen kanssa toimintaa kohden. Jos nämä voitot putoavat, osinkoa ei kuitenkaan vähene.
Toimintaperspektiivi
Yrityksen voitot ovat viime kädessä osakkeidensa ja osinkojensa hinnassa ajan myötä.
Näiden riski M&G: n tapauksessa on intensiivinen pätevyys sekä vakuutus- että omaisuudenhoitotiloissa. Toinen on elinkustannusten lisääminen, mikä voi saada sijoittajat nostamaan varoja ja sulkemisia.
Konsensusanalyytikkojen ennusteet ovat kuitenkin, että M&G: n voitot kasvavat 37,8% tähtiä vuosittain vuoden 2027 loppuun saakka.
Alennus kassavirta -analyysi heijastaa ennustettua voittoa sen mallinnettaessa tulevia kassavirtaennusteita minkä tahansa yrityksen taustalla olevan liiketoiminnan. Juuri näiden kautta tunnistaa hinnan, jolla minkä tahansa toiminnan on lainata.
M&G: n tapauksessa DCF osoittaa, että sen osakkeet ovat aliarvioituja 32 prosenttiin nykyisellä hinnalla 2,53 puntaa.
Siksi sen käypä arvo on 3,72 puntaa.
Toissijaiset vahvistukset niiden aliarvioinnista todistetaan vertailevissa arvioissa ikätovereidensa kanssa.
Esimerkiksi M&G: n myyntihintasuhde 1 on kilpailijaryhmänsä alempi osa, joka on keskimäärin 4,1. Nämä yritykset muodostavat Legal & General in 1.1, Man Group 1,9: ssä, keskipitkä Capital -konserni 6,7: een ja Hargreaves Lansdown 6,9.
Mikä on osinkojen tuottoperspektiivi?
Pidän kuitenkin M&G: n avainpalkkiota osinkotuottona. Ja kun se pahenee, tämä voi aiheuttaa vuosisatoja vielä anteliaammiksi.
Nykyinen yhtiön osinkotuotto on 7,9%. Ilman osinkoyhdisteitä 11 000 puntaa (Yhdistyneen kuningaskunnan keskimääräiset säästöt) M&G voittaa 8 690 puntaa osinkoina 10 vuoden kuluttua. Ja 30 vuoden kuluttua samasta tukikohdasta, tämä nousee 26 070 puntaan.
Kun osinkojen koostumus on sama summa ja sama tuotto, osinkoissa olisi 13 175 puntaa, ei 8 690 puntaa. Ja 30 vuoden kuluttua olisi 105 761 puntaa 26 070 puntaa.
Alkuperäisen sijoituksen sisällyttäminen 11 000 puntaa ja toimikauden kokonaisarvo siihen mennessä olisi 116 761 puntaa. Ja tämä tuottaisi vuotuisen osinkotuloa siihen mennessä 9 224 puntaan!
Analyytikot ennustavat kuitenkin, että M&G: n tuotto nousee 8%: iin tänä vuonna, ensi vuonna 8,2% ja 8,4% vuonna 2027.
Ottaen huomioon sen korkea osinkotuotto, aliarvostettujen osakkeiden hinta ja vahva voittokasvupotentiaali, ostan enemmän kuin osakkeet pian.