Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 250:ssä on monia tunnettuja nimiä. Käsityksemme yrityksen ja osakkeen suorituskyvyn välillä voi kuitenkin olla katkonainen. Olin esimerkiksi yllättynyt nähdessäni, että Domino’s Pizza Group (LSE:DOM) on laskenut 49 % viime vuodesta. Tämä on mitä tapahtuu.
Syitä syksyyn
Lisätutkimuksen jälkeen osakekurssi on ollut vaikeuksissa useista syistä. Osa tästä johtuu yksinkertaisesti heikentyneestä kuluttajakysynnästä. Tähän viitattiin loppukesällä, ja toimitusjohtaja Andrew Rennie huomautti, että “ei voida jättää huomiotta sitä tosiasiaa, että markkinoista on tullut vaikeampia sekä meille että franchising-haltijoillemme.”
Tämän lisäksi päänsärkyä ovat aiheuttaneet nousevat kustannukset, erityisesti työvoima. Viimeaikaiset muutokset Yhdistyneessä kuningaskunnassa, mukaan lukien korkeammat kansalliset vakuutusmaksut ja vastaavat toimenpiteet, eivät ole auttaneet.
Nämä kaksi tekijää muiden ohella ovat haitanneet taloudellista tulosta. Vuoden alussa se leikkasi koko vuoden perustulosennustettaan, joten osakekurssi laski tarkistettuja odotuksia vastaavaksi.
Panoraama täältä
Osake on nyt alimmillaan yli kymmeneen vuoteen. Joitakin merkkejä on kuitenkin siitä, että pahin syksy saattaa olla ohi. Viimeisimmässä tuloskyselyssä aiemmin tässä kuussa se sanoi, että koko vuoden taustalla olevien voittojen pitäisi olla 130–140 miljoonaa puntaa. Joten ongelmista huolimatta yritys jatkaa mukavasti voittoa.
Uusia aloitteita ollaan käynnistämässä. Esimerkiksi uutta kana-alabrändiä kokeillaan sadoissa myymälöissä eri puolilla Isoa-Britanniaa. Jos yritys pystyy monipuolistamaan toimintaansa pois vain pizzasta, se voisi tarjota pehmusteen sen talouteen. Jos tämä voidaan sijoittaa halvemmalla, se voi säilyttää asiakkaita, joilla ei yleensä ole varaa tilata Domino’silta.
On kuitenkin selvää, että punaisia lippuja on monia. Nettovelan odotetaan olevan 280–300 miljoonaa puntaa tämän vuoden loppuun mennessä. Tämä on kasvua joulukuun 2024 265,5 miljoonasta punnasta ja edellisen vuoden 232,8 miljoonasta punnasta. Tämän lisääntyneen velan korkokustannukset tulevat vain kipeämmiksi ja vievät enemmän kassavirtaa toiminnasta.
En myöskään ole varma, että meillä on helppo matka harkinnanvaraisilla kuluilla seuraavan vuoden aikana. Ensi viikolla budjettiin tulee todennäköisesti lisää veroja. Siksi uskon, että Dominon heikko kysyntä voi jatkua tai ei ainakaan parantua olennaisesti.
leikkaa se
Itse asiassa olen yllättynyt, että osakekurssi on laskenut niin paljon viimeisen vuoden aikana. Mutta pienen tutkimuksen jälkeen se on järkevää. En näe riskiä yrityksen joutumisesta konkurssiin, mutta en näe tällä hetkellä selkeää katalysaattoria, joka oikeuttaisi ostokseni. Tämän seurauksena lisään sen tarkkailulistalleni ja jos se jatkaa laskuaan ensimmäisellä neljänneksellä, harkitsen sen ostamista arvoostoksena.