Kuvan lähde: Getty Images
Vaikeiden ensimmäisten viikkojen jälkeen On Holding (NYSE:ONON) nousi 20 % osakkeissani ja osakkeissani ISA:ssa viime viikolla. Olen kasvanut vain 4 % lokakuun alussa tehdystä sijoituksesta, mutta uskoni yhtiöön kasvaa.
Itse asiassa ostan pian lisää osakkeita ja yritän pitää ne vähintään viisi vuotta. Tästä syystä olen optimistinen.
tyhjyyden täyttäminen
Vuonna 2010 perustettu On on sveitsiläinen merkki, joka tunnetaan korkealaatuisista juoksukengistä. Se kasvoi merkittävästi sulkemisen aikana, kun toimistot ja kuntosalit suljettiin, mikä johti ulkoilun lisääntymiseen.
Kaudella 2020/21 Nike teki valitettavan päätöksen priorisoida myyntiä omien kanaviensa kautta, mikä vähentää tukkumyyjille lähetettävien tuotteiden määrää. Pandemian laantuessa Onin lenkkarit täyttivät tyhjiön kaupoissa ja brändi on ollut vahvana siitä lähtien.
Toinen ennätysneljännes
Yhtiön tavoitteena on olla maailman premium-urheiluvaatemerkki. Sellaisenaan se ei tarjoa alennuksia eikä edes tarjoa niitä Black Fridaylle.
Ollakseni rehellinen, se ei ole välttämätöntä. Kolmannen vuosineljänneksen myynti kasvoi 24,9 % edellisvuodesta tai 34,5 % kiinteillä valuuttakursseilla laskettuna, mikä ylitti Wall Streetin odotukset. Bruttokate kasvoi 60,6 prosentista 65,7 prosenttiin, kun taas voitot kasvoivat voimakkaasti.
Kasvu oli laajaa, mutta Aasian ja Tyynenmeren alue erottui joukosta myynnin noustessa 109 %. Tämä oli neljäs peräkkäinen neljännes kolminumeroisesta kasvusta alueella.
Tulevaisuudessa johto nosti koko vuoden ohjeistusta kolmantena peräkkäisenä neljänneksenä 3 miljardiin Sveitsin frangiin (noin 3,7 miljardia dollaria). Kiinteillä valuuttakursseilla se tarkoittaisi 34 prosentin kasvua. Tämä on erittäin vaikuttavaa, kun otetaan huomioon laajalle levinnyt alan taantuma.
Innovaatio
Yksi asia, joka erottaa yrityksen muista, on sen pakkomielle innovaatioon, jonka kanssa Nike ja muut ovat kamppailleet viime vuosina.
On esimerkiksi kehittänyt patentoidun, huippuluokan valmistusprosessin nimeltä LightSpray. Pohjimmiltaan robottikäsi suihkuttaa materiaalia kenkämuottiin, jolloin moniosainen prosessi muuttuu kolmen minuutin vaiheeksi. Tässä juoksukengässä ei ole nauhoja tai kieltä ja se painaa vain 170 g.
Juoksija Hellen Obiri käytti paria, kun hän hävitti naisten ennätyksen New York City Marathonissa kaksi viikkoa sitten.
Keväällä/kesällä 2026 tuomme tämän mestaruustason teknologian ensimmäistä kertaa jokapäiväisille juoksijoille LightSpray Cloudmonster Hyperillä. Tämä on innovaatioprosessimme toiminnassa, valmistamalla jatkuvasti ja pakkomielteisesti parhaita mahdollisia tuotteita, jotka ylittävät suorituskyvyn rajoja.
Caspar Coppetti toiminnanjohtaja
Riskit
Nyt urheiluvaateteollisuudessa on ilmeisesti paljon kilpailua. Nike ja Adidas eivät ole menossa minnekään, joten Onin on säilytettävä poikkeuksellisen korkeat standardit voidakseen jatkaa veloitusta enemmän kuin nämä merkit.
Samaan aikaan noin 90 % sen tennareista valmistetaan Vietnamissa, mikä vaikeuttaa Yhdysvaltojen tullien nostamista. Korko on tällä hetkellä 20 %, kun se aiemmin oli 46 %. Mutta kuka tietää, mihin se voisi johtaa tulevaisuudessa.
Houkutteleva mahdollisuus
Lyhyesti sanottuna On on perustajan johtama yritys, joka kasvattaa markkinaosuuttaan korkean suorituskyvyn tuotteilla ja premium-brändillä. Myynti kasvaa huimaa vauhtia, marginaalit nousevat, ja osakkeella käydään kauppaa vain 21-kertaisella vuoden 2027 odotetuilla tuloilla (huomattavasti halvemmalla kuin hitaasti kasvava Nike).
NikeMarket Capabilityn 13,8 miljardia dollaria 91,5 miljardia dollariaBruttokate 62 % 42 % Oikaistu käyttökateprosentti 18 % 10 % Koko vuoden liikevaihdon kasvuennuste +34 % (cc) + 1 % Tulevaisuuden hinta-voittosuhde 2838
Samaan aikaan sen vaateliiketoiminta on vielä alkuvaiheessa ja johto suunnittelee lisäävänsä valikoivasti myymälöiden määrää tulevina vuosina.
Koska osakkeen arvo on laskenut 35 % toukokuusta lähtien, tämä on mielestäni houkutteleva dip-ostomahdollisuus, jota kannattaa harkita. Ja aion tehdä sen.