Kuvan lähde: Getty Images
Tällä viikolla Diageon osakkeiden (LSE: DGE) hinta laski noin 5,9%, liittymällä muihin juomien jättiläisten juomiin, kuten ruskea-formaniin (noin -5%) ja tähdistömerkeihin (-4,9%) alalla eniten kärsineitä.
Kuluneen vuoden aikana Diageon markkina -arvo on menettänyt noin 17% arvostaan. Tulot ovat olleet vain vähän heikompia, mutta ansiot eivät ole. H2 FY2025: ssä voitot saivat noin 323 miljoonaa puntaa, kun se edellisen vuoden saman ajanjakson aikana oli noin 1,31 miljardia puntaa.
Nettomarginaali laski 19 prosentista noin 11,6 prosenttiin ja perinnön tuotto (ROE) on vähentynyt puoleen keskimäärin 2023.
Luotu koulutusview.com
Nämä eivät ole pieniä vaihteluita: ne heijastavat liiketoiminnan todellista stressiä.
Mikä on liukumäki takana?
Jotkut joukot törmäävät. Koko Euroopassa alkoholin kulutus on liukastunut ja Yhdysvaltojen tariffipaitokset ovat lisänneet kustannuksia. 3 600 kuluttajan Jefferies -tutkimus havaitsi, että taloudellisten huolenaiheiden lisääntyminen saa monet juomaan vähemmän: syynä lähes 60% mainitsi taloudellisen jännityksen, ja vuonna 2021 oli suurempi 36%.
Vastauksena juomayhtiöt, mukaan lukien Diageo, painostetaan lisäämään premium -tuotemerkkejä kohti matala- tai nolla -alkoholivaihtoehtoja.
Toipumisen tueksi
Keskellä synkkyyttä on merkkejä siitä, että Diageo yrittää korjata aluksen. Yhtiö toteuttaa kustannussäästöjä ja esittelee 500 miljoonan dollarin säästöohjelman, jonka tavoitteena on saavuttaa ilmainen 3 miljardin dollarin kassavirta vuodessa tilikaudesta 26 alkaen. Se painaa myös ‘kiihdytys’ -ohjelmaansa tuottavuuden parantamiseksi ja vipuvaikutuksen vähentämiseksi.
Samaan aikaan 4%: n osinkotuoto on edelleen houkutteleva tuloja suuntautuneille sijoittajille ja näyttää olevan katettu, vaikka marginaalit puristuvat.
Myös tuoteseos muuttuu. Lenki, joka on valmis juomaan (RTD), purkitettuja cocktaileja ja maalien juomia, näyttävät kasvavan houkuttelevuudessa nuorempien juomien keskuudessa. Jos pystyt ottamaan riittävästi kyseisiltä markkinoilta, kun hallitset kasvavia kustannuksia, on mahdollista parantaa.
Arvosijoittajien asiantuntijoille nykyinen hinta voi olla vakuuttava mahdollisuus harkita, kunhan riskit havaitaan.
Taloudellinen imago ja diageo -riskitekijät
Diageon orgaanisen liikevaihdon myynti kasvoi 1,7% vuosi toisensa jälkeen tarkemmin tarkemmin, kun taas operatiiviset voitot laskivat 0,7%.
Vapaa kassavirta kasvoi vaatimattomasti 2,07 miljardiin puntaan, kun taas nettovelka indeksoi 15,8 miljardiin puntaan, mikä antoi vipuvaikutuksen 3,4 -kertaisen nettovelan oikaistuun käyttökateeseen. Nämä luvut viittaavat siihen, että yritys ansaitsee vähemmän myyntiä ja kantaa huomattavaa velkakuormaa.
Inflaatio ja hyvän kustannuspaineet ovat edelleen keskeinen riski. Tariffit ovat edelleen lähellä, etenkin Yhdysvalloissa, joissa Whisckillä ja Meksikon ja Kanadan Diageo -hengellä on tärkeä rooli. Lisäksi valuuttakurssien vaihtelut vedetään tuloihin joillakin markkinoilla.
Ehkä kriittisin asia on, että kuluttajien mieltymysten muuttaminen kohtuullisiin tai matalaihin alkoholivaihtoehtoihin on keskeinen uhka heidän liiketoimintamalliinsa.
Onko varastossa otettava huomioon nyt?
Se on monimutkainen. Diageo voidaan palauttaa, jos pystyt vaihtamaan salkkuasi tehokkaasti nykyaikaisimpia kuluttaja -mieltymyksiä, hallita kustannuksia ja vähentää vipuvaikutustasi.
Pitkäaikaisten tulojen sijoittajille osinkotuotto näyttää edelleen houkuttelevalta. Mutta marginaalien heikentyessä velkojen lisääntyminen ja kuluttajien käyttäytymisen muutokset riskit ovat todellisia.
Niille, joilla on jo toimia, voi olla kysymys, että näet, tulevatko palautumissignaalit vankaksi tuloksille. Niille, jotka pitävät Diageoa, on edelleen mahdollisuuksia, mutta se on ehdottomasti varastossa lähestyä silmäsi auki.