Päiviä ennen kuin presidentti Donald Trump vannoi virkavalansa toiselle kaudelleen, hän myönsi korkeat hinnat, joita amerikkalaiset näkivät bensapumpuissa ja ruokakaupoissa, ja lupasi alentaa niitä.
Marraskuun 2024 vaaleissa tehtyjen kyselyjen mukaan amerikkalaiset samaistuivat Trumpin hintoja koskeviin viesteihin. Poistumiskyselyt osoittivat, että suurempi osa äänestäjistä ilman korkeakoulututkintoa ja alle 100 000 dollaria vuodessa ansaitsevista äänesti Trumpia, mikä vahvistaa työväenluokan siirtymistä oikealle, joka on ollut trendissä tähän suuntaan noin vuosikymmenen ajan.
Mutta nämä mallit ovat jälleen muuttumassa, kun nousevat taloustiedot osoittavat, että K-muotoinen talous, joka keksittiin Twitterissä pandemian aikana puoli-vitsillä vastauksena keskusteluihin siitä, olisiko elpyminen U- vai V-muotoinen, on todellinen. Vuosi Trump 2.0:n jälkeen ajatus rikkaiden ja köyhien amerikkalaisten omaisuuksien eroista on tulossa todeksi. Se on romahtanut luottamuksen talouteen ja presidenttiin, joka lupasi ratkaista Amerikan kohtuuhintaisen kriisin.
Työväenluokan äänestäjien aalto tulvi republikaanipuolueeseen ennen vuoden 2024 presidentinvaaleja, mutta sama ryhmä lähetti vahvan viestin marraskuun alussa pidetyissä välivaaleissa valiten demokraatteja jokaisessa kilpailussa, jossa he osallistuivat. Niihin kuuluivat maltilliset Mikie Sherrill ja Abigail Spanberger New Jerseyssä ja Virginiassa sekä New Yorkin ja Virginian demokraattiset sosialistiset pormestarit: Zohran Mamdani ja Katie Wilson. Heidän yhteinen teemansa: kohtuuhintaisuus.
Taloustieteilijät ovat tehneet selväksi, että jotain todellista on muuttumassa: rikkaat rikastuvat ja köyhät köyhtyvät. Tällä viikolla Apollon pääekonomisti Trosten Slok totesi, että alhaisimman tulotason amerikkalaisten palkkojen kasvu putosi alhaisimmalle tasolleen noin kymmeneen vuoteen, kun taas korkeimman tulotason ryhmän palkkojen kasvu ylitti kaikki muut tulotasot Atlantan Federal Reserve Bankin tietoihin vedoten. Moody’s Analytics havaitsi viime kuussa, että vuoden 2025 toisella neljänneksellä rikkain 10 % kotitalouksista vastasi lähes 50 % kaikista kulutusmenoista. New Yorkin yliopiston taloustieteen professorin Edward Nathan Wolffin laskelmien mukaan Yhdysvaltojen rikkain 20 % kotitalouksista omistaa lähes 93 % kaikista osakkeista.
Johtajien kommentit kolmannen vuosineljänneksen tuloksesta tekivät selväksi, että Fortune 500 -yritykset näkevät “kaksihaaraisen” talouden. Delta vaikutti melkein yllättyneeltä, kuinka sen premium- ja liikematkustusistuimet peittävät päähytin vuonna 2026, vuosi aikataulua edellä. Vaikka McDonald’sin toimitusjohtaja puhui “kaksihaarautuneesta kuluttajapohjasta”, jossa korkeatuloisten kuluttajien liikenne kasvoi voimakkaasti. Yleisesti ottaen pikaruokayritykset näkivät vuosineljänneksen puomin, kun taas kalliimpien ketjujen, kuten Sweetgreen, Cava ja Chipotle, on ollut vaikeuksia pysäyttää samojen liikkeiden myynnin lasku kuluttajien kääntyessä pois.
Asuntomarkkinat, jotka vasta äskettäin ovat olleet kukoistava talouden segmentti, jossa monet ovat saavuttaneet valtavia pääomavoittoja alhaisilla asuntolainoilla, ovat olleet täysin jäässä “lukitusvaikutuksen” vuoksi. On yksinkertaisesti mahdotonta myydä kotiasi ja ostaa toinen asuntolainan korolla yli 6%. Ensiasunnon ostamisen ikä saavutti 40 vuotta vuonna 2025 National Association of Realtors -järjestön mukaan, mikä paljastaa, että vain ihmisillä, joilla on tietty määrä varallisuutta useiden vuosien aikana, on varaa ostaa kiinteistöjä.
“Olemme luultavasti tehneet asumisesta kohtuuhintaista kokonaiselle amerikkalaisten sukupolvelle”, The Amherst Groupin toimitusjohtaja Sean Dobson sanoi ResiDay-kiinteistökonferenssissa New Yorkissa marraskuussa ja kertoi Fortunelle, että ihmiset tekivät, mitä heille käskettiin hankkimalla koulutus ja hyvät työpaikat “ja sitten he eivät saaneet sitä, mitä heille oli luvattu”.
Trumpin rooli K-muotoisessa taloudessa
Jotkut näistä indikaattoreista juontavat juurensa Trumpilta, joka hyödynsi huolta kohtuuhintaisuudesta saavuttaakseen vuoden 2024 vaalivoiton, joka näytti kerran epäuskottavalta. Pantheon Macroeconomicsin analyytikot Samuel Tombs ja Oliver Allen sanoivat syyskuun tutkimusmuistiossa, että tulojen kasvun hidastuminen johtui Trumpin tariffipolitiikasta, joka oli pakottanut yritykset leikkaamaan palkkoja säilyttääkseen tuontiverojen kärsimät marginaalit. Marraskuun vaalien jälkeen
“Tiedot osoittavat, että palkkojen kasvu on hidastunut eniten kauppa- ja kuljetusalalla ja alemmalle tasolle kuin millään muulla suurella alalla viime vuoden lopusta lähtien. Pelot siitä, että työntekijät voisivat saada suurempia palkkoja tariffien seurauksena, näyttävät erittäin epätodennäköiseltä toteutuvan”, analyytikot kirjoittivat.
George Washingtonin yliopiston median ja julkisten asioiden professori Peter Loge, joka oli FDA:n komissaarin vanhempi neuvonantaja presidentti Barack Obaman aikana, kertoi Fortunelle, että Trumpin taloudelliset prioriteetit voidaan määrittää sen mukaan, kenellä hän ympäröi itsensä.
“Presidentti Trump on asettanut erittäin rikkaita ihmisiä erittäin korkeisiin tehtäviin hallituksessa, mikä ei ole huonoa, mutta se on rajoittavaa”, Loge sanoi Fortunelle ja mainitsi erityisesti Elon Muskin, joka toimi hallituksen tehokkuusministeriön johtajana hallinnon alkukuukausina.
Loge sanoi, että näiden rikkaiden hahmojen asennus sekä voimakkaiden teknologiajohtajien, kuten Larry Ellisonin ja Sam Altmanin, seurustelu kuvaavat näiden ihmisten palvelemisen prioriteetteja. Presidentti allekirjoitti heinäkuussa lain noin 4 biljoonan dollarin veronalennuksista, jotka hyödyttävät pääasiassa yrityksiä ja varakkaita amerikkalaisia. Nämä varakkaat henkilöt puolestaan sijoittavat rahansa osakemarkkinoille ruokkien K:n ylintä puoliskoa, Loge huomautti.
Nämä tekijät lisäävät hallinnon kiistanalaista päätöstä keskeyttää SNAP-etujen rahoitus hallituksen sulkemisen aikana ja vaativat miljoonia pienituloisia amerikkalaisia hakemaan uudelleen etuja “petosten” torjumiseksi, maatalousministeri Brooke Rollinsin mukaan.
Mutta on varmaa, että K-muotoinen talous on ollut olemassa vuosikymmeniä, ekonomistit sanovat, ja muilla taloudellisilla tekijöillä ei ole juurikaan tekemistä presidentin politiikan kanssa. Vuoden 2025 “matalapalkkaiset ja matalapalkkaiset” työmarkkinat, jotka ovat vaikuttaneet erityisesti Z-sukupolven kaltaisiin pienituloisiin ja tulotason työntekijöihin, on pikemminkin seurausta siitä, että yritykset ovat muuttuneet konservatiivisemmiksi palkkaamis- ja irtisanomiskäytännöissään pandemian aikaisen työvoimapulan ja niin sanotun “suuren eroamisen” aikana saattanut mennä liian pitkälle rekrytointiharrastuksen seurauksena.
muuttuvia tunteita
Pienituloiset amerikkalaiset huomaavat nämä muutokset, ja myös kuluttajien mieliala poikkeaa K-muodossa, mitä Peter Atwater, William & Maryn taloustieteen apulaisprofessori, joka popularisoi termiä “K-muotoinen talous”, uskoo, että K-muotoisessa keskustelussa ei oteta huomioon. Michiganin yliopiston kuluttajatutkimuksen tietojen mukaan viime kuussa tuloluokkien alin kolmannes oli paljon vähemmän luottavainen Yhdysvaltain talouteen verrattuna ylimpään kolmannekseen.
“Tänään meillä on pieni ryhmä yksilöitä, jotka tuntevat voimakasta varmuutta yhdistettynä säälimättömään vallanhallintaan, ja toisaalta se on epätoivon meri”, hän kertoi Fortunelle. “Ja se on se kappale, josta ei ole koskaan puhuttu.”
Atwaterin diagnoosi rimmaa Unhedgedin Robert Armstrongin Financial Timesin kolumniin, joka kirjoitti tällä viikolla, että Amerikka on aina ollut epätasa-arvoinen, mutta mikä tekee tästä hetkestä K-muotoisen, on pienituloisten kohortin uskon menetys tulevaisuuteen. “Voi olla”, hän kirjoitti, “että viiden vuoden toiminnan jälkeen varallisuuden ja tulonjaon alimmalla puoliskolla olevat kotitaloudet ovat alkaneet ennakoida synkempää tulevaisuutta ja muuttavat kulutustottumuksiaan sen mukaisesti.”
“Ihmiset haluavat tietää, että he voivat maksaa sairauslaskun, jos he sairastuvat, että heidän lapsillaan on parempi tulevaisuus kuin heillä tai että heillä on mahdollisuus parempaan tulevaisuuteen”, Loge kertoi Fortunelle. “Ja jos äänestäjät kokevat, että asiat eivät toimi, he erottavat vastaavat poliitikot palkkaamaan uusia.”
“Äänestäjät sanovat: “Emme usko, että republikaanit tekevät asioista halvempia. Meidän on tehtävä elämästä edullisempaa ja vähemmän kaoottista. Se on väistämättä kaoottista. Nyt aiomme tuoda uusia ihmisiä kokeilemaan jotain uutta”, Loge sanoi.
“Oppimme paljon”, Trump sanoi. “Republikaanit eivät puhu siitä. He eivät puhu sanasta kohtuuhintaisuus.”
UBS Wealth Managementin globaali pääekonomisti Paul Donovan varoitti, että “edullisuus” voi osoittautua kestäväksi, jopa ratkaisemattomaksi ongelmaksi sekä taloudellisessa että poliittisessa keskustelussa. Viikoittaisessa blogissaan Donovan kirjoitti, että käsite eroaa “hienovasti” sekä “inflaatiosta” että “elinkustannuskriisistä”. Se on vihaa tunteesta “minulla ei ole varaa siihen”, hän lisäsi, ja sitä voi olla vaikea kumota.
“Ihmiset haluavat asioita (yleensä “parempaa” kuin mitä heillä on tällä hetkellä) ja ovat järkyttyneitä, koska heillä ei ole niihin varaa”, Donovan kirjoitti. “Tämä saattaa tehdä kohtuuhintaisuudesta pidempään kuin aiemmin.” Hän lisäsi, että sosiaalinen media “ruokkii kaunaa” kohtuuhintaisuudesta, koska se esittelee “idealisoituja, huolellisesti kuratoituja elämäntapoja”, jotka ovat älypuhelimen ulottumattomissa.
Muuttuvat poliittiset vuorovedet
Loge epäröi tehdä ennusteita siitä, mitä tämä mielialan muutos tarkoittaa tuleville vaaleille, varsinkin jos Trumpin tullit todella onnistuvat, mikä voi johtaa tulevien republikaaniehdokkaiden tuen nousuun. Hän kuitenkin ehdotti, että molempien suurten puolueiden nykyiset tai vanhat poliitikot kamppailevat tullakseen valituiksi. Atwater uskoo, että halu (ja tarve) kohtuuhintaan ylittää puolueelliset linjat.
“Me, varsinkin vasemmalla ja oikealla olevat ja laitos, aliarvioimme surkeasti kuinka violetti pohja on”, hän sanoi. “Yhteinen epätoivo, puhdas epätoivo molemmin puolin käytävää, ja se johtaa jatkossakin vakinaista vastustukseen”, hän sanoi.
Atwater ehdotti, että niin kauan kuin amerikkalaiset havaitsevat kasvavan varallisuuskuilun, pieni- ja keskituloiset kuluttajat tuntevat edelleen kaunaa erittäin varakkaita kohtaan, mikä saattaa kiehua. Hän viittasi New England Complex Systems Instituten vuonna 2011 tekemään tutkimukseen, joka yhdisti Pohjois-Afrikan ja Lähi-idän sosiaaliset levottomuudet vuoden 2010 arabikevään aikana elintarvikkeiden hintojen nousuun.
“Tämä on luottamuskriisi”, Atwater sanoi. “Valitettavasti ne, joilla on parhaat mahdollisuudet puuttua asiaan, vaikuttavat parhaimmillaan välinpitämättömiltä, eikä se jää huomaamatta alimpana olevilta.”
Nick Lichtenberg osallistui raportointiin.