Kuvan lähde: Getty Images
Edellisen kerran Lloyds Banking Groupin (LSE: LLOY) osakekurssi kävi yli 1 punnan, oli hieman yli 17 vuotta sitten. On outoa nähdä se taas lähellä tätä tasoa, varsinkin kun muistan sen olleen lähellä 50 p viime jouluna.
Jos se ylittää yhden punnan ennen joulua, se on lähes kaksinkertaistunut vain vuodessa. Tämä on suhteellisen ennenkuulumatonta Yhdistyneen kuningaskunnan pankkisektorilla.
Luotu osoitteessa TradingView.com
Eikä se ole ainoa, joka lähestyy merkittävää maksimia. FTSE 100 on vain 1 % päässä kaikkien aikojen ennätyksestä, joka on yli 10 000 pistettä.
Mutta kun Yhdistyneen kuningaskunnan talous on edelleen horjumassa, onko syytä juhlia?
Jyrkkä kontrasti
Nykyisten talousnäkymien valossa vaikuttaa yllättävältä, että kotimarkkinoille keskittyvä pankki voi näin hyvin. Jatkuva inflaatio, kasvava velka ja mahdolliset veronkorotukset ovat tekijöitä, joiden pitäisi hidastaa kasvua.
Samalla se ei ole niin yllättävää. Taloudellisen epävarmuuden aikoina ihmiset turvautuvat usein osakkeisiin tai hyödykkeisiin turvasatamana valuutan devalvoitumista vastaan. Tämä selittää kullan ja globaalien markkinoiden nousun, mutta Lloyds voi olla vaarassa muiden tekijöiden vuoksi.
Tämän kuun syysbudjetissa liittokansleri Rachel Reevesin ei enää odoteta nostavan veroja, mutta se ei ole ilmainen budjetti, joten kaikki toimet voivat vaikeuttaa uusien ostajien varaa asuntolainaan. Vaikka Lloyds on alkanut vähentää riippuvuuttaan asuntolainoista, ne ovat edelleen keskeinen osa liiketoimintaa.
Mitä tämä sitten tarkoittaa sijoittajille tulevaisuudessa?
Plussat ja miinukset
Suuri osa Lloydsin viimeaikaisesta kasvusta johtuu koroista ja osakkeiden takaisinostoista. Niin kauan kuin korot pysyvät korkeina, pankit hyötyvät edelleen lainanottajien eduista.
Se on myös saanut aikaan vaikuttavan tasapainotuksen osinkojen maksamisen ja osakkeiden ostamisen välillä. Kahden viime vuoden aikana se on ostanut takaisin 3,7 miljoonan punnan arvosta osakkeita ja säilyttänyt keskimääräistä korkeamman osinkotuoton.
Tämä todennäköisesti jatkuu lähitulevaisuudessa, joten epäilen osakekurssin nousevan yli 1 punnan ennen joulua.
Riskit
Tällä hetkellä on olemassa kaksi keskeistä kehitystä, jotka voivat suistaa Lloydsin edistymisen. Jos syysbudjetti tuo mukanaan odottamattomia tapahtumia, vaikutukset pankkiin voivat olla negatiiviset. Kansleri on tiettävästi sulkenut pois pankkien satunnaisen veron, mutta sitä ei voida taata.
Toinen on meneillään oleva tutkinta autorahoituksen väärinmyynnistä. Huolimatta korkeimman oikeuden päätöksestä pankkien hyväksi, Financial Conduct Authority (FCA) neuvottelee edelleen korvausjärjestelmästä. Se pidensi äskettäin kuulemisaikaa 12. joulukuuta 2025 asti, jolloin asiakkaiden, joita asia koskee, odotetaan saavan keskimäärin 700 puntaa korvausta kohden.
minun mielipiteeni
Se on vaikea päätös. Vaikka odotan Lloydsin nousevan punnan yläpuolelle, en ole varma, että se pysyy tällä tasolla pitkään. Sijoittajat, jotka haluavat ostaa nykyistä alhaisemmalla tasolla, voivat saada tämän mahdollisuuden ensi vuonna. Eikä se ole ainoa: muut Yhdistyneen kuningaskunnan rahoitusosakkeet voivat seurata samanlaista kaavaa.
Mutta en usko, että hinnanlaskujen jahtaaminen on hyvä sijoitusstrategia. Pitkän aikavälin näkökulmasta Lloyds on edelleen yksi Ison-Britannian parhaista osakkeista, joita kannattaa harkita kaikentyyppisissä salkuissa. Vaikka on olemassa joitain paikallisia taloudellisia riskejä, se hyötyy tuloista, kasvusta ja puolustusominaisuuksista.
Minulle se on kolminkertainen isku, jota on vaikea sivuuttaa.