Kuvan lähde: Getty Images
Tänään (13. marraskuuta) klo 9.00 Burberry Groupin (LSE:BRBY) osakekurssi nousi 4 %. Tämä seuraa luksusmuotibrändin tulosten julkistamista 26. syyskuuta päättyneeltä viikolta (H1 26).
Normaalina aikana en usko, että markkinat olisivat reagoineet samalla tavalla kuin nykyään. Loppujen lopuksi sen vertailukelpoinen myymälämyynti pysyi ennallaan vuoden 26 ensimmäisellä puoliskolla verrattuna 28. syyskuuta 2024 päättyneeseen 26 viikkoon (ensimmäinen puolisko 25:stä). Nämä asiat ovat kuitenkin suhteellisia. Viime vuonna tähän aikaan se ilmoitti 20 prosentin vähennyksestä.
Sijoittajat näyttävät nähneen tarpeeksi uskoakseen elpymisen olevan käynnissä. Ja jonkin aikaa on ollut vihjeitä, jotka viittaavat siihen, että ryhmän toipumisstrategia toimii.
Toisella neljänneksellä Burberry palasi Lyst-indeksiin sijalle 17 30 “kuumimman” muotibrändin joukossa. Kolmen kuukauden aikana syyskuuhun se nousi vielä neljällä sijalla. Lista ei ole vain yhden henkilön mielipide siitä, mikä on tällä hetkellä muodissa. Sen sijaan se on koottu käyttämällä “suurinta muotitietosarjaa”, joka ottaa huomioon verkkohaut, tuotenäkymät ja sosiaalisen median sitoutumistilastot.
Tämä tulee sen jälkeen, kun teollisuuslehdistö on saanut suurelta osin myönteisen reaktion konsernin kevät/kesä 2026 -mallistoon.
Syitä olla varovainen
Huolimatta osakekurssin noususta tänä aamuna, mielestäni on kuitenkin liian aikaista sanoa, että Burberry on vielä poissa metsästä.
Sen oikaistu liikevoitto vuoden 2020 ensimmäisellä puoliskolla oli vain 19 miljoonaa puntaa ja se raportoi 50 miljoonan punnan vapaan kassavirran. Kaikilla neljällä toimialalla (asusteet, miehet, naiset ja lapset) sen vähittäis-/tukkumyynnin liikevaihto oli H1-26 pienempi kuin H1-25. Ryhmä ei ole toimittanut erittelyä vuosineljänneksittäin.
Ja ryhmä kuvailee nykyistä makrotaloudellista ympäristöä “epävarmaksi”. Vaikka Kiinan talous kasvaa, on merkkejä kasvun hidastumisesta.
Ei ole yllättävää, että konserni ei ole kertonut, milloin (tai jos) sen osinko todennäköisesti palautetaan. Tämä tuottaa epäilemättä pettymyksen tulosijoittajille.
Mutta ryhmä ei ole omahyväinen. Hän myöntää, että “on vielä aikaista ja tekemistä on vielä”.
Toisaalta…
Eniten teki minuun kuitenkin vaikutuksen osavuosituloksissa, että konserni pystyi parantamaan bruttokateprosenttiaan 4,5 prosenttiyksikköä. Muista, että tämä taustalla on alentuneet tulot, korkeammat tullit Yhdysvaltoihin tuoduille tuotteille ja jatkuva toimitusketjun inflaatio. Tämä kertoo minulle, että Burberry-brändi on edelleen vahva.
Ja jos tämä jatkuu, tämän pitäisi auttaa konsernin viimeaikaista osakekurssirallia jatkumaan. Kuuden kuukauden ja yhden vuoden jälkeen se kasvoi 58 % ja 80 %. Se on kuitenkin edelleen 47 % alhaisempi kuin huhtikuun 2023 taso.
Mutta uskon, että osakkeenomistajille on paljon tilaa lisätä lisäarvoa. Jos brändi jatkaa nykyisellä polullaan, en näe mitään syytä, miksi se ei voisi palata tälle tasolle.
Tällä perusteella mielestäni Burberryn osakkeet ansaitsevat lisäharkintaa.