Kuvan lähde: Getty Images
Taylor Wimpey (LSE:TW) on suhteellisen uusi FTSE 250:ssä, koska hän poistui FTSE 100:sta aiemmin tänä vuonna. Ja osakkeilla on houkutteleva 9 prosentin osinkotuotto.
Toisin kuin muut Iso-Britannian talonrakentajat, yhtiö pääosin säilytti osinkonsa vaikeista kaupankäyntiolosuhteista huolimatta. Mutta todellisuudessa tämä ei ole toiminut niin hyvin sijoittajien kannalta.
Palauttaa
Viiden viime vuoden aikana Taylor Wimpey on palauttanut osinkoina hieman alle 42 p osakkeelta. Sen mukaan, missä osakkeet olivat tuolloin, tuotto on 28 %. Valitettavasti osakekurssi on laskenut 31 % tuona aikana. Siksi marraskuussa 2020 osakkeita ostaneiden sijoittajien tilanne on nyt huonompi.
Se ei ole hyvä merkki, mutta sijoittajat saattavat ajatella, että he olisivat olleet huonommin ilman osinkoa. Tämä ainakin kompensoi osan osakekurssin laskusta, eikö?
Vaikka on luonnollista nähdä asiat tällä tavalla, mielestäni se on virhe. Minun mielestäni Taylor Wimpeyn osinko on yksi tärkeimmistä syistä osakkeen laskuun.
Osingot
Taylor Wimpeyn osakkeilla käydään tällä hetkellä kauppaa hinta-kirjanpitosuhteella (P/B) 1. Tämä tarkoittaa, että sen varojen ja velkojen välinen ero on sama kuin sen markkina-arvo.
Kun yhtiö jakaa osinkoa, se ottaa rahat taseestaan ja palauttaa sen osakkeenomistajille. Tämän seurauksena kirjanpitoarvosi pienenee lähettämäsi määrän mukaan.
Kaikkien asioiden ollessa sama (erityisesti osakekaupan kerrannainen), yhtiön markkina-arvo laskee saman verran, kun se maksaa osinkoa. Ja niin suurelta osin tapahtui. Jos Taylor Wimpey olisi säilyttänyt vuodesta 2020 lähtien lähettämänsä 42 p/osake, P/B-suhde 1 tarkoittaa, että osake olisi ollut paljon korkeampi. Mutta näin ei ole, minkä vuoksi osakkeet ovat laskussa.
Perspektiivi
Isossa-Britanniassa ei ole tällä hetkellä pulaa asuntojen kysynnästä. Mutta näin on ollut viimeiset viisi vuotta, eikä se ole tehnyt Taylor Wimpeyn osakkeista hyvää sijoitusta.
Suurin este tämän kodinrakentajien kysynnän täyttämiselle on ollut suunnitelmien hyväksyminen. Tähän on kiinnitettävä huomiota Yhdistyneen kuningaskunnan budjetissa.
Hallitus on jäljessä vaalikampanjan aikana asettamistaan asuntotavoitteista. Siksi on mahdollista, että toimenpiteitä ryhdytään rakentamisen helpottamiseksi. On kerrottu, että tämä on korteissa. Ja jos tämä osoittautuu oikeaksi, se voi saada Taylor Wimpeyn liiketoiminnan (ja sen osakekurssin) liikkumaan.
Viimeiset typerät ajatukset
Taylor Wimpeyllä on vahvempi näyttö osinkonsa säilyttämisestä kuin useimmilla talonrakentajilla. Osakkeet eivät kuitenkaan ole olleet hyvä sijoitus viime vuosina. Itse asiassa viime vuosien aikana yhtiö on jakanut osakkeenomistajille enemmän rahaa kuin se on ottanut sisään. Ja tämä todennäköisesti ajaa osakekannan laskuun ajan myötä.
Jos joku etsii joustavaa passiivista tuloa, osake voisi olla harkitsemisen arvoinen. Mutta luulen, että paremmat mahdollisuudet on luultavasti muualla.