Kuvan lähde: Getty Images
International Consolidated Airlines Groupin (LSE: IAG) osakkeet ovat pudonneet 9 % viimeisen kuukauden aikana. Onko tämä mahdollisuus ostaa niitä erittäin halvalla vai varoitus siitä, että pahin on vielä edessä?
Aloitan sanomalla, että ostin huhtikuussa osakkeita British Airwaysin omistajasta. Ja he ovat tehneet sen loistavasti.
Ostin ne dipistä sen jälkeen, kun Donald Trumpin “Liberation Day” -tariffit lyöivät minut (kuten muutkin osakemarkkinat). Olin odottanut tilaisuutta ostaa IAG, kuten se myös tunnetaan, ja päätin, että se oli se. Hän oli oikeassa. Osakkeeni ovat nousseet 50% sen jälkeen.
FTSE 100 Flying Company
Pitkäaikaiset sijoittajat ovat pärjänneet vielä paremmin: osake on noussut 185 % kolmessa vuodessa. Viitekohtana voidaan mainita, että ne ovat kasvaneet 36 prosenttia 12 kuukaudessa.
Jopa osakefanina minun on myönnettävä, että se on riskialtista. Me kaikki pidämme lentämistä itsestäänselvyytenä nykyään, mutta kannattavan lentoyhtiön pyörittäminen ei ole helppoa. On monia asioita, jotka eivät ole johdon hallinnassa, ja mikä tahansa niistä voi vaikuttaa tuloihin ja voittoihin. Polttoaineiden hinnat ovat selkeimmät. Jos ne lisääntyvät, lopputulos on hyvin erilainen. Onneksi ne ovat nyt aika alhaalla.
Lennonjohtajien lakot, matkaverot, sota, huono sää, luonnonkatastrofit ja taantuma ovat kaikki uhkia. Paras (tai pikemminkin pahin) esimerkki oli pandemia, jolloin laivastot pysäytettiin, mutta IAG:n täytyi silti käyttää omaisuuksia henkilöstön palkkaamiseen ja lentokoneiden huoltoon.
International Consolidated Airlines Group selviytyi vain oikeuksien, hätälainojen ja valtion tuen ansiosta. Nettovelka oli huipussaan noin 11 miljardissa eurossa, mutta se on nyt puolitettu, ja hallitus rakentaa uudelleen osinkoja ja jopa palkitsee osakkeenomistajia miljardin euron osakkeiden takaisinostolla.
Erittäin halpa osakkeen arvostus
Lennämme taas, mutta muitakin uhkia on olemassa, sillä tariffit voivat hidastaa globaalia kauppaa, mikä vaikuttaa liikematkojen kysyntään, ja taantumasta puhutaan jopa Yhdysvalloissa.
Kuukausi sitten (7. marraskuuta) julkaistu kolmannen vuosineljänneksen tulos on suurelta osin syyllinen viimeaikaiseen laskuun. Liikevoitto nousi 2 %, mutta jäi ennusteiden alapuolelle 2,19 miljardiin euroon. Tulos ennen veroja laski 2,1 % 1,87 miljardiin euroon, kun liikevaihto Pohjois-Atlantin päämarkkina-alueelta laski.
Tämän seurauksena IAG:n osakkeen hinta näyttää nyt uskomattoman arvokkaalta, ja sen hinta-voittosuhde on 7,93. Se on alle puolet FTSE 100:n keskiarvosta. Onko siis saalista?
Ottaen huomioon kaikki listaamani riskit, epäilen, että osakkeilla voi aina käydä kauppaa pienellä alennuksella. Sijoittajat ovat varovaisia, etteivät he tarjoa liikaa osakkeista. Pandemian muistot säilyvät. Joten en odota, että osakkeet nousevat yhtäkkiä kuin raketti.
Uskon kuitenkin, että on olemassa vankka pitkän aikavälin toipumistarina, jota kannattaa harkita. Mutta sijoittajien tulisi valmistautua lisää turbulenssia. IAG on tulevaisuuden taloudellisen epävarmuuden etulinjassa, eikä tämä välttämättä ole viimeinen ostomahdollisuus, jonka näemme.