Kuvan lähde: Getty Images
Yli 8 %:n osinkotuotto on yleensä varoitusmerkki siitä, että osinkoa ollaan alentamassa tai mitätöimässä, mutta näin ei ole Legal & General (LSE: LGEN) -osakkeiden kohdalla. Eläkeyhtiö on ollut säännöllinen nimi FTSE 100 -osinkolistan kärjessä jo vuosia. Sen 12 kuukauden tuotto 8,81 % ansaitsee sille ykköspaikan kirjoittaessani!
Kaikille, jotka etsivät korkeinta käteistä tuottoa, Legal & General voi tuntua itsestään selvältä ostokselta. Mutta onko tässä piilotettuja vaaroja osingonmetsästäjille? Vai onko tämä korkeapalkkainen yritys niin hyvä kuin miltä ensi silmäyksellä näyttää?
Hyviä merkkejä
Korkea osinkotuotto voi olla merkki menestyksestä, mutta on muistettava, että emme osta itse tuottoa. Itse asiassa emme osta vain osakkeita. Ostamme yrityksen, sen toiminnot ja ihmiset.
Kysymys kuuluu: pystyykö yritys maksamaan näin suuria osinkoja pitkällä aikavälillä? Mielestäni vastaus tähän on kyllä.
Legal & General saa suuren osan tuloistaan eläkkeistä. Nämä ovat kasvavat markkinat, kun Iso-Britannia ikääntyy ja ihmiset elävät pidempään. Juuri tänä vuonna keskimääräinen elinajanodote Britanniassa ylitti ensimmäistä kertaa 82 vuotta.
Yhtiö pyrkii hyödyntämään tätä kehitystä siirtymällä “palkkioperusteisiin voittoihin”, jotka ovat paremmin ennakoitavissa ja vaativat vähemmän pääomaa. Tavoitteena on, että 40 prosenttia vähittäiskaupan voitoista on palkkiopohjaista vuoteen 2034 mennessä, kun se vuonna 2024 oli 15 prosenttia.
Johdonmukaisuus ja ennustettavuus ovat juuri sitä, mitä haluamme osinkojen osalta. Ja Legal & Generalilla on sitä runsaasti. Yhtiö on kasvattanut osinkoja lähes joka vuosi tällä vuosisadalla. Tietysti mikä tahansa yritys voi leikata osinkoja. Odottamattomat kriisit voivat johtaa peruutuksiin, kuten pandemia teki.
Vuosia eteenpäin
Mitä negatiivisiin tulee, on vaikea sivuuttaa osakekurssin pysähtymistä. Ihannetapauksessa haluamme nähdä osakekurssin kasvun näiden osinkojen kanssa. Analyytikot ovat tässä hieman laskussa, sillä osakkeen kattaneiden joukossa on vain kaksi ostoa. Osakkeen hinnan pysähtyminen vuodesta 2014 lähtien ei myöskään lupaa hyvää.
Toisaalta ennusteet edellyttävät osinkojen nousemista jokaisena seuraavan kahden vuoden aikana. Vuoteen 2027 mennessä osinkotuotto voi kasvaa noin 9,2 prosenttiin ilman uudelleensijoittamisen tarvetta. Kasvava osinko ja jokaisen maksun uudelleensijoittaminen voivat hitaasti kasvattaa passiivisia tuloja ajan myötä. Kun otetaan huomioon muutaman vuoden yhdistäminen, tehokas tuottoni voisi olla paljon suurempi tulevaisuudessa.
Mikä voisi olla osakkeen tuotto tulevana vuonna? 777 osakkeen ostaminen maksaisi 1 878 puntaa etukäteen. Sama osuus tuottaisi ennusteiden mukaan noin 170 puntaa ensi vuonna. Pienellä tuurilla se voi olla myös vuosi vuodelta hitaasti kasvavan tuoton alku.