Kuvan lähde: Getty Images
Arvoosakkeiden onnistunut havaitseminen on avain kannattavaan sijoittamiseen. Itse asiassa tämä on monien maailman tunnetuimpien sijoittajien suosima menetelmä. Otetaan esimerkiksi Warren Buffett. Etsi yrityksiä, joiden osakkeiden arvot eivät heijasta niiden sisäisiä arvoja. Tämän lähestymistavan mukaan tämä FTSE-legenda on mielestäni edullinen.
Paljon potentiaalia
JD Sports Fashion (LSE:JD.), omatyylinen “King of Sneakers”, on nähnyt sen osakekurssin pudonneen 52 % helmikuusta 2021 lähtien. Ongelmia tärkeimmän kumppanin Niken kanssa, huoli tariffien vaikutuksista ja kuluttajien tulojen laskusta pandemian seurauksena ovat kaikki vaikuttaneet.
Mutta ongelmistaan huolimatta ryhmä tuottaa edelleen paljon rahaa. Analyytikot odottavat 384 miljoonan punnan vapaan kassavirran kuluvalle tilikaudelle, joka päättyy 31. tammikuuta (FY26). Tämän odotetaan nousevan 473 miljoonaan puntaa (FY27) ja 563 miljoonaan puntaa (FY28).
Jos nämä luvut lisätään diskontattuun kassavirtaennusteeseen, käy nopeasti selväksi, että konsernin nykyinen osakemarkkina-arvo (6.2.) aliarvioi yrityksen todellisen arvon.
Kuinka paljon? No, se riippuu tehdyistä oletuksista, mukaan lukien käytetty diskonttokorko, mutta (konservatiivisesti) mielestäni noin 65 prosentin luku voidaan perustella.
Edullinen historiallisesti mitattuna
Ja tarina on samanlainen, kun verrataan konsernin osakkeen hintaa sen osakekohtaiseen tulokseen (EPS). Välittäjä on yksimielinen, että 26 vuoden EPS on 11,4 p. Tämä antaa hinta-voittosuhteeksi (P/E) vain 7. Tulevaisuudessa tuloskerroin putoaa 6,6:een (FY27) ja 5,9:ään (FY28).
Ei ollut kauan sitten, itse asiassa 22 vuoden lopussa, että sen P/E-suhde oli yli kaksinkertainen nykyiseen verrattuna. Tammikuun 2022 lopussa sen osakkeiden vaihto oli 188,05 penniä, mikä vastasi 14,6-kertaista tulosta.
Tilikauden oikaistu EPS-osakkeen hinta (pentiä) P/EF-suhdeY2212,84188,0514,6FY2314,16162,7511,5FY2412,81117,059.1FY2512,3989.127,2Lähde: Seuraavat raportit Mitä?
Ja mielestäni ryhmän osakekurssin nostamiseen ei vaadita paljoakaan. Jos JD Sports pystyy osoittamaan, että se pystyy kasvattamaan tulojaan orgaanisesti (eikä ostamaan lisää myymälöitä), uskon, että sijoittajien luottamus palautuu.
Olen varma, että tämän vuoden MM-kisat Pohjois-Amerikassa auttavat antamaan väliaikaista sysäystä. Mutta jatkuvan osakekurssirallin käynnistämiseksi uskon, että erityisesti USA:n ja Iso-Britannian talouksien – konsernin kahdella suurimmalla markkina-alueella – on saavutettava tulojen kasvu asukasta kohden, erityisesti konsernin 18–24-vuotiaiden kohdeasiakkaiden osalta.
Tämä johtuu siitä, että on olemassa todisteita siitä, että tekoäly (AI) vaikuttaa negatiivisesti tämän keskeisen väestörakenteen työllistymisnäkymiin. Jos tämä suuntaus jatkuu, käytettävissä olevat tulot tulevat todennäköisesti iskemään. Mutta historia kertoo meille, että ihmiset ovat älykkäitä sopeutuessaan näihin haasteisiin.
minun näköni
Tästä huolista huolimatta uskon, että ryhmällä on paljon tarjottavaa. Kuten olemme nähneet sen kassavirtapotentiaalista, sen tase on vakaa. Ja sen tuotemerkki on edelleen brittiläisen pääkadun katkottua. Lisäksi urheilumarkkinat jatkavat kasvuaan ja osoittavat joustavuutta maailmanlaajuisista makrotalouden vastatuulesta huolimatta. Yhdistettynä houkuttelevaan arvostukseen osaketta on mielestäni harkitsemisen arvoinen.
Mielestäni JD Sports on vain Yhdistyneen kuningaskunnan osake, joka näyttää aliarvostetulta. Nyt voisi olla hyvä aika alkaa rakentaa Ison-Britannian osakesalkkua hyödyntääksesi näitä mahdollisuuksia.