Kuvan lähde: Getty Images
Tykkään etsiä lupaavia FTSE-osakkeita Lontoon pörssin AIM-indeksistä. Usein sieltä alkavat mielenkiintoisimmat kasvutarinat, ja joskus sieltä voi löytää epäoikeudenmukaisesti rangaistavia osakkeita edulliseen hintaan.
Eräs yritys, joka on viime aikoina kiinnittänyt huomiotani, on Warpaint London (LSE: W7L), kosmetiikkakauppias, joka on pudonnut jyrkästi tänä vuonna, mutta näyttää silti vaikuttavan kannattavalta.
Nyt kaupankäynti hieman yli 2 500 puntaa antaisi minulle noin 226 osaketta. Mutta olisiko se hyvä idea?
Katsotaanpa.
Vedonlyönti kauneudesta
Warpaint myy merkkikosmetiikkaa päänimillä W7 ja Technic sekä muita yhdistelmiä, kuten Man’stuff, Body Collection ja Chit Chat.
Suurin osa sen tuotteista myydään Isossa-Britanniassa suurten jälleenmyyjien kautta, ja kansainvälinen myynti kasvaa jälleenmyyjien ja vähittäiskauppaketjujen kautta. Technic-brändi keskittyy vahvasti lahjamarkkinoille, segmenttiin, joka menestyy erityisen hyvin juhlakaudella.
Aiemmin tänä vuonna ryhmä otti rohkean askeleen laajentaakseen kattavuuttaan. Helmikuussa se osti useita tunnettuja terveys-, kauneus- ja henkilökohtaisen hygienian tuotemerkkejä, kuten Skin & Tan, Super Facialist, Dirty Works ja Fish Soho. Ne kaikki ovat osa sen strategiaa monipuolistaa ja kasvaa.
Numeroiden puristaminen
Syyskuussa osake laski jyrkästi, kun yhtiö laski koko vuoden ohjeistustaan. Tämä pelotti sijoittajia, ja osakekurssi on laskenut lähes 58 prosenttia tänä vuonna.
Jos kuitenkin katsot lukuja, liiketoiminta näyttää edelleen vahvalta. Viimeisimmissä puolivuotistuloksissa kesäkuun 30. päivään asti liikevaihto kasvoi 8 % 49,3 miljoonaan puntaa helmikuun hankinnan myötä. Yhdistyneen kuningaskunnan myynti kasvoi lähes 16 prosenttia 18 miljoonaan puntaa, mikä osoittaa vahvaa kotimaista kysyntää. Kannattavuutta heikensivät kuitenkin muut kuin kassakurssitappiot ja yritysostoihin liittyvät satunnaiset kulut.
Tämän seurauksena EBITDA putosi 5 % 10,8 miljoonaan puntaa, kun taas tulos ennen veroja putosi 41 % 6,4 miljoonaan puntaa.
Silti oman pääoman tuotto (ROE) 25 % on vain vaikuttava. Se on sellainen hahmo, joka on tyypillisesti varattu blue-chip-kasvuosakkeille, ei pienikokoisille kauneusbrändeille. Tuloksen lasku näyttää johtuvan suurelta osin lyhyen aikavälin tekijöistä eikä syvemmästä rakenteellisesta ongelmasta, mikä saattaa saada nykyisen arvostuksen näyttämään liian pessimistiseltä.
riskejä
Tietenkin se on edelleen pieni yhtiö, mikä tarkoittaa, että volatiliteetti on normaalia. Punnan heikkeneminen tai toimitusketjun kustannusten nousu voivat helposti heikentää katteita. Lisäksi Brand Architektsin hankinnasta aiheutuvat integraatioriskit jatkuvat. Useiden kuluttajabrändien yhdistäminen voi olla monimutkaista, varsinkin kun ne kilpailevat samasta paikasta vähittäiskaupan hyllyillä.
Toinen huolenaihe on, että yhtiön viimeaikainen voimakas kasvu olisi voinut johtaa epärealistisiin odotuksiin. Jos myyntivauhti hidastuu, markkinat voivat jatkaa osakekurssin rankaisemista.
minun tuomioni
Elpymistä ei koskaan taata, mikä on aina huomioitava arvoosakkeita etsittäessä. Mutta mistä pidän Warpaintissa, on se, että se on edelleen erittäin kannattava ja tarjoaa 5 %:n osinkotuoton, tervetuloa tulosijoittajille.
Lisäksi osinko on kasvanut joka vuosi Covidin jälkeen, mikä osoittaa johdon sitoutumista osakkeenomistajien tuottoon.
Vaikka osakekurssi ei elpy heti, tuo tulovirta helpottaa odottamista. Ja jos hän toipuu, se voi muuttaa kunnollisen osallistumisen erittäin palkitsevaksi.
Minulle tämä on pakottava FTSE-osake harkittavaksi sekä arvo- että tulosalkkujen kannalta.