Kuvan lähde: Getty Images
Rolls-Royce saattaa herättää enemmän fanfaaria, mutta Fresnillon (LSE:FRES) osakkeet ovat tuoneet sijoittajille omaisuuksia viimeisen vuoden aikana. Tänä aikana ne ovat nousseet huimasti 243 % peräkkäisten osinkojen lisäksi.
FTSE 100 -osakkeet ovat kuitenkin päässeet kiehumaan äskettäin. Itse asiassa jokainen, joka sijoitti 5 000 puntaa Fresnilloon vain viisi viikkoa sitten, olisi menettänyt noin 850 puntaa 17 prosentin pudotuksen jälkeen.
Tammikuun huipulta 4 448 p:stä osake on nyt pudonnut 26 % 3 250 p:iin. Tarjoaako tämä pudotus ostomahdollisuuden harkittavaksi?
Toimintavipu
Niille, jotka eivät tiedä, Fresnillo on maailman suurin hopeantuottaja ja Meksikon tärkein kullankaivos. Sillä on salkku korkealaatuista omaisuutta, yli 2 miljardia unssia hopeavaroja ja 54 miljoonaa unssia kultaa.
Viime vuonna liikevaihto kasvoi 30,5 prosenttia 4,56 miljardiin dollariin, kun taas nettotulos nousi 594,3 prosenttia 1,57 miljardiin dollariin. Ja tämä huolimatta siitä, että tuotantomäärät itse asiassa laskivat (hopea ja kulta laskivat 13,5% ja 5%).
Joten miksi voitot kasvoivat lähes 20 kertaa nopeammin kuin tulot? No, tämä on klassinen esimerkki toimintavipuvaikutuksesta kaivosalalla. Kun kullan ja hopean hinnat ovat nousseet pilviin, Fresnillo on hyötynyt katetuista kiinteistä kustannuksista, mikä tarkoittaa, että lisätulot ovat periaatteessa pudonneet suoraan tulokseen puhtaana voittona.
Tämän ansiosta meksikolainen kaivosyhtiö pystyi jakamaan 950 miljoonaa dollaria osinkoja osakkeenomistajille viime vuonna, mikä on ennätysmäärä. Kun ne lasketaan yhteen, 12 kuukauden kokonaistuotto on noin 275 %.
Toimitusjohtaja Octavio Alvídrez kommentoi: “Nämä tulokset osoittavat kykymme hyödyntää korkealaatuista omaisuuspohjaamme samalla kun hallinnoimme huolellisesti kustannuksia katteiden laajentamiseksi, mikä johtaa merkittävään kassavirtaan ja tuottoon osakkeenomistajillemme.”
Lähde: Fresnillo Onko härkä ajettu yli?
Jalometallit ovat kokeneet historiallisen härkäjuoksun, jota useat tekijät ovat nostaneet. Näitä ovat:
Maailmantalouden epävakaus Geopoliittiset jännitteet Keskuspankit ostavat aggressiivisesti kultaa Maailmanlaajuinen ennätysjulkinen velka Tarjontarajoitteet Hopean teollisuuden kysyntä
Fresnillolle kysymys on nyt: jatkavatko kullan ja hopean nousua? No, minulla ei ole kristallipalloa tietääkseni, mihin hyödykkeiden hinnat ovat matkalla lähitulevaisuudessa. Jos kulta ja hopea jatkavat laskuaan, niin myös Fresnillon osakekurssi. Tämä on ilmeinen riski tässä.
Uskon kuitenkin, että suurin osa edellä mainituista rakenteellisista tekijöistä säilyy suurelta osin ennallaan. Otetaan esimerkkinä valtion velka. Kun rahaa painetaan maksamaan velkaa, fiat-valuutan ostovoima laskee. Kulta ja hopea, joita ei tietenkään voi painaa, toimivat eräänlaisena vakuutuksena tätä rappeutumista vastaan.
Näen, että länsimaisilla hallituksilla ei ole tällä hetkellä juurikaan halua vähentää julkisia menoja. Samaan aikaan hopealla on kasvava teollinen käyttö aurinkopaneeleissa, sähköajoneuvoissa ja puolustussovelluksissa.
Kulta on saavuttanut kaikkien aikojen ennätyksen kauden aikana, mikä kuvastaa geopoliittisia jännitteitä, ja samalla näemme myös vahvaa taustatukea keskuspankeilta. Odotamme näiden teemojen tai näkökohtien jatkuvan myös lähitulevaisuudessa. Fresnillo
Osinkotuotto
Osake tarjoaa kohtuullisen ennustetun 3,6 prosentin osinkotuoton. Ja tämän vuoden tuotannon laskemisen jälkeen kaivosmies odottaa kullan ja hopean volyymien elpyvän vuosina 2027 ja 2028.
Hiljattain Kanadassa tehty hankinta on lisännyt resurssipohjaansa vielä 10 miljoonaa unssia kultaa, kun taas tase on huonossa kunnossa.
Sijoittajille, jotka kaipaavat volatiliteettia, Fresnillo on mielestäni harkitsemisen arvoinen 26 prosentin pudotuksensa jälkeen.
