Kuvan lähde: EasyJet plc
Harvoilla Lontoon pörssissä sijaitsevilla yrityksillä on hinta-ansio-suhde jopa yhdeksän. Kun yritys käy kauppaa yhdeksän kertaa tuloksensa, se on kuin sijoittajat maksavat 9 puntaa jokaisesta vuotuisen voiton 1 punasta. Tämä on pohjimmiltaan halpojen varastojen valtakunta.
Nämä alamäet löytyvät usein “kuolevalta” sektorilta. Öljy ja tupakka ovat toimialoja, joissa voit odottaa löytävänsä tällaisia halpoja arvoja nykyään. Vaikka voitot saattavat olla hyviä nyt, näiden yritysten pitkäaikaiset näkymät ovat usein synkkä.
Mutta joskus halpa P/E -suhde voi olla kultainen mahdollisuus. Warren Buffett rakensi sijoitusimperiumin “arvo sijoittamisen” lähestymistapaan: osakkeiden ostaminen vähemmän kuin niiden arvo. Ja FTSE 100: ssa on yksi halvan näköinen varastossa, joista ‘Omahan oraakkeli’ voisi olla erittäin kiinnostunut tänään.
Varhaiset merkit
Varasto, johon viittaan, on lentoyhtiö EasyJet (LSE: EZJ). Kuten mainittiin, nykyinen P/E -suhde on vain yhdeksän. Se näyttää halvalla verrattuna FTSE 100: n keskiarvoon 18. Se näyttää edulliselta verrattuna Yhdysvaltain S&P 500: n keskiarvoon 30.
EasyJetin tapauksessa se on enemmän teollisuudenlaajuinen kysymys. British Airwaysin omistajan kansainvälinen konsolidoitu lentoyhtiöryhmä arvostetaan samalla tavalla, ja P/E -suhde on 7,9, joka on tänään pienin jalka!
Mikä on syy matalalle arvosanoille? Tulokustannukset ovat ongelma. Lentoyhtiöt maksavat paljon enemmän polttoaineesta Ukrainan sodan alkamisen jälkeen. Suuremmat henkilöstökustannukset eivät ole myöskään auttaneet vähimmäispalkan ja kansallisten vakuutusmaksujen nousun seurauksena.
Varhaiset merkit vähenevästä kysynnästä ovat toinen tekijä. Tämä korostettiin, kun JET2 -osakkeet laskivat 14% syyskuussa yhden päivän jälkeen varoittaen “vaikeista markkinoista”. Samana päivänä EasyJet -osakkeet laskivat 4%.
Ostaa upotus?
Pitkäaikaisena tyhmä sijoittajana tavoitteeni on keskittyä vähemmän lyhytaikaiseen heilahteluun ja enemmän pitkäaikaiseen hyvään suorituskykyyn. Pieni turbulenssi voi jopa olla hyödyllinen tarjoamalla halvempaa osakekurssia.
Itse asiassa sijoittamisessa on muutamia asioita, jotka ovat kannattavampia kuin ostaminen upotuksen aikana. Päinvastoin, sijoittamisessa on muutamia asioita vaikeampia kuin laskun tunnistaminen itseluottamuksella.
Easyjetin menestys on perustunut suureen kysyntään. Osittain tämä johtuu globalisaation luonnollisesta vaikutuksesta. Ihmiset liikkuvat yhä enemmän maiden välillä ja tekevät siksi myös enemmän kotikäyntejä. Osittain tämä johtuu siitä, että ihmiset ovat menossa lomalle enemmän. Toivon, että molemmat tekijät jatkuvat.
On kiistatonta, että lentoyhtiöt kohtaavat vakavia haasteita. Mutta kun pandemian ja arvonmäärityksen edelleen sijoittajat ja arvostajat ovat edelleen yllättyneitä nähdessäni käännöksen tulevina vuosina. Mielestäni EasyJet on harkittava.