Kuvan lähde: Getty Images
Tässä on kolme osakemarkkinoiden myyttiä, jotka aloittelijoiden sijoittajien tulisi tietää. Ne kuulostavat uskottavilta, mutta voivat aiheuttaa ongelmia, jos ne otetaan liian kirjaimellisesti.
1: Osakemarkkinat nousevat aina
Markkinat ovat historiallisesti lisääntyneet erittäin pitkiä ajanjaksoja talouskasvun, demografisten muutosten ansiosta teknologisessa innovaatiossa. Mutta pitkät ajanjaksot, jolloin palautukset ovat myös tasaisia tai jopa negatiivisia.
Onnettomuudet, korjaukset tai laskevat markkinat ovat väistämättömiä. Ajattele ajallista horisonttia ja riskin sietokykyä ennen olettamista, että markkinat kasvavat edelleen lyhyellä aikavälillä.
2: Osingot taataan
Osingon osakkeita kutsutaan usein “turvallisiksi vedoiksi” passiivisista tuloista, koska monet yritykset ovat maksaneet osinkoja vuosi toisensa jälkeen. Mutta osinkoja ei koskaan sijoiteta kiviin. Yritykset voivat vähentää niitä tai keskeyttää ne, kun ansiot vähenevät tai taloudellisen stressin aikana.
Korkea osinkojen saanto voi joskus olla punainen lippu, joka osoittaa, että voitot eivät ole vahvoja. Aloittelijoiden tulee aina punnita osinkojen kattavuus, velkatasot ja kassavirta sen sijaan, että oletetaan, että maksu pysyy ikuisesti.
3: Halvat toimet ovat parempia investointeja
Osakkeiden alhainen hinta tai alhainen hinnoitussuhde (P/E) ei aina tarkoita kauppaa. Joskus toimet ovat halpoja yhdestä syystä: heikot voitot, hylkäävät teollisuudenalat tai korkeat velkakuormat tekevät niistä riskialttiita.
Samaan aikaan jotkut vahvimmista pitkäaikaisista taiteilijoista käyvät usein kauppaa premium -arvoilla, koska sijoittajat uskovat tulevaisuuden kasvuun. Katso perusteet, kuten tulojen kasvu, pääoman tuotto (ROE), kassavirta ja kilpailupaikka sen sijaan, että olettaisivat, että ‘halpa’ on yhtä suuri kuin ‘hyvä arvo’.
Esimerkki: Barratt Redrow
Barratt Redrow (LSE: BTRW), Yhdistyneen kuningaskunnan asuntorakentaja, joka muodostuu Barratt Developments and Redrow’n sulautumisesta, kuvaa kuinka myytit voivat pettää.
Äskettäin sen asunto -opas oli kadonnut, ja se myi 16 565 taloa 29. kesäkuuta päättyvälle vuodelle, hiukan alle tavoitteensa 16 800+. Tämä aiheutti yli 10%: n osakkeiden hinnan laskun ensimmäisissä operaatioissa.
Sijoittajat, jotka analysoivat hinta- ja voitto -suhdettaan (P/E), voivat löytää sen korkean, 36. Mutta voitot, joita heidän odotetaan kasvavan, heidän suora P/E -suhde on lähempänä 10, mikä viittaa siihen, että se on aliarvostettu. Tulojen kasvu on vaatimaton, mutta positiivinen vuosi toisensa jälkeen tietyillä ajanjaksoilla, ja käteisvaroihin liittyvä velkataso on parempi kuin jotkut kilpailijat.
Silti Barratt Redrow kohtaa riskejä, kuten herkkyys asuntolainan korkoille ja talon kohtuuhintaisuudelle. Useimmat ostajat tarvitsevat rahoitusta, joten korkeat korot vahingoittavat kysyntää. Lisäksi materiaalien suunnittelulallit, viivästykset ja kustannusinflaatio voivat puristaa marginaaleja.
Koska suuri osa yhtiön tuloista riippuu kuluttajien luottamuksesta ja rahoituksen saatavuudesta, korkojen alennus ja parantunut talous voivat johtaa merkittävään elpymiseen.
Myöhemmin Barratt voisi silti olla osake, joka kannattaa harkita pitkällä aikavälillä. Mutta se on esimerkki siitä, kuinka taloudelliset olosuhteet voivat nopeasti muuttaa lupaavien tulojen kertomusta.
Viimeiset ajatukset
Kaikilla näillä kolmella myyttillä on todellinen vilja, mutta yksikään ei ole ehdoitta. Jos kasvuodotukset ovat jo paistettuja tai riskit aliarvioidaan, jopa halpa osake voi pettyä.
Siksi on tärkeää punnita taloudellista terveyttä, kasvun näkökulmia ja altistumista kunkin yrityksen riskille ennen päätöksentekoa. Riskin vähentämiseksi aloittelijoiden on rakennettava salkku, joka sekoittaa kasvua ja tuloja aloilla.
On aina parempi nähdä todellinen tarina numeroiden takana luottaaksesi myytteihin.