Kuvan lähde: Getty Images
Meidän olisi pitänyt nähdä, että se tulee. Dotcomin lohko, se on. Juuri Warren Buffett sanoi vuonna 2001, kun hän huomautti, että osakearvioinnit olivat viehättävästi ylittäneet taustalla olevan talouden. Samassa haastattelussa Omahan Oraacle ehdotti erittäin yksinkertaista kaavaa, jota kutsutaan buffet -indikaattoriksi.
Toinen indikaattorin nimi, markkina -arvon suhde BKT: hen, paljastaa menetelmän, nimittäin kaikkien yritysten markkina -arvon jaettuna sen BKT: n avulla.
Kun indikaattori muuttuu liian korkeaksi, Baffett sanoo, että sato on todennäköisesti heikko seuraavan vuosikymmenen aikana. Ehkä myös onnettomuuksia odotetaan, vaikka talous olisi hieno.
Tässä on kicker. Buffettin indikaattori oli 140% Dotcomin kuplassa. Päivänä, jolloin kirjoitan tämän syyskuun alussa 2025, buffet -indikaattori on 217%.
Uh-oh. Olemmeko vaarassa?
Paniikkiasemat?
Onko aika paniikkia? Ehkä ei. Utelias osa indikaattoria on sen hidas nouseva eteneminen viimeisen 40 vuoden aikana. Olitpa lisännyt luottamusta osakemarkkinoille tai enemmän sijoitettua rahaa kuin ennen, arvojen arviointi yrityksillä, jotka tarjoavat hitaasti ajan myötä. Kyllä, Buffettin indikaattori on ennätystasoilla. Kyllä, se on syy olla varovainen. Mutta tällä kertaa se voi todella olla erilainen.
Varaston
Yhdistyneen kuningaskunnan toiminta, joka sopisi laskuun, on AstraZeneca (LSE: AZN). FTSE 100: n suurin markkinayritys liittyy läheisesti yhteen COVID -rokotteisiin. Hänen tutkijansa (yhdessä Oxfordin yliopiston kanssa) kehittivät hoidon, joka teki Iso -Britanniasta yhden ensimmäisistä maista, jotka hallitsivat pandemian.
Mutta Cambridge -pohjainen yritys ei ole yksi temppuponi. Yrityksen liiallisiin lääkkeisiin kuuluvat Tagrissa, Symbicort, Farxiga ja Crestor, jotka kattavat monenlaisia hoitoja vielä 20 vuoden lopulla käynnistetyllä kurssilla.
Ja niille, jotka koskevat kalliita toimia, kuten buffet -indikaattori on vihjattu, AstraZeneca lainaa vain voittoa edistymiseen. Vertaa sitä Yhdysvaltain kilpailijan Eli Lillyn hintasuhteen kanssa 24 -vuotiaana. Lääketuottaja elää ja hengittää hoitojaan, joten mikään T & K -putkesta ei voi olla riski pitkäaikaisten toimien hintaan. Yleensä sanoisin kuitenkin, että 200 miljardin punnan lääke jättiläisen osake on harkittava.