Kuvan lähde: Getty Images
Ferrari (NYSE: Race) on holdingyhtiö, joka on menestynyt hyvin osakkeissani ja osakkeissani ISA viime vuosina. Kuitenkin torstaina 9. lokakuuta se romahti 15% – kaikkien aikojen pahin kauppapäivä!
Pitäisikö minun myydä nyt? Keskustellaan.
Sijoittajan päivitys
Muotous syyllinen oli ylellinen autovalmistajan pääomamarkkinoiden päivätapahtuma. Tässä johto perusti ohjeet vuodelle 2030.
Siihen mennessä se odottaa nettotuloja 9 miljardia euroa ja vähintään 2,75 miljardia euroa liikevoitosta (yli 30% marginaali). Tämä luku on yli 7,1 miljardia euroa ja 2,06 miljardia euroa (29%).
Kasvun odotetaan tulevan rikkaammasta tuoteseosta, rajoitetun erän malleista ja lisääntyneistä räätälöintituloista, joita tukevat tasaiset kilpa- ja elämäntapatulot.
Ferrari aikoo käynnistää keskimäärin neljä uutta autoa vuodessa. Ja se on tiellä aloittaa ensimmäisen kokonaiselektrisen mallin (Elettrica) toimitukset vuoden 2026 lopulla. Tämän sähköajoneuvon alue on yli 530 km (329 mailia).
Tulevaisuuteen nähden yritys aikoo palauttaa 7 miljardia euroa osakkeenomistajille vuosina 2026–2030. Tähän sisältyy 3,5 miljardia euroa osinkoja (korkean maksusuhteen ollessa 35% – 40%) ja 3,5 miljardia euroa osakkeiden takaisinostoihin vuodesta 2026 alkaen.
Joten mikä ongelma on?
Täällä näyttää olevan kolme ongelmaa. Ensinnäkin Ferrarin tavoitteena oli, että 40% kokonaismyynnistä on sähköajoneuvoja vuoteen 2030 mennessä. Nyt se on vähentänyt tätä lukua 20 prosenttiin johtuen sähköurheiluautojen puutteellisesta kysynnästä superrikasten keskuudessa.
Toiseksi 2030: n rahoitusennusteet olivat odotettua heikompia. Wall Street odotti yhdessä yli 9,8 miljardia euroa tuloja, ja voitto on korkeampi. Ferrari on yleensä erittäin ennustettavissa, mikä on pelästynyt sijoittajia.
Viimeiseksi, osake arvostettiin voimakkaasti ennen tätä pudotusta, noin 40 kertaa eteenpäintulot. Siksi hinta oli täydellinen ja tämä opas ei ollut täydellinen. Siksi selvitystila on järkevää.
Myyisinkö?
Mielestäni Ferrarin suurin haaste/riski on edelleen siirtyminen sähköajoneuvoihin. Sen ilmoitetaan aikovan myydä sähköajoneuvoja korkeammilla hinnoilla. Reutersin mukaan Elettrican odotetaan maksavan vähintään 500 000 euroa ennen mukauttamista. Oletettavasti siksi 2030 -luvut ovat odotettua alhaisemmat (vähemmän EV: tä myydään nyt).
Askel taaksepäin, en ole liian huolissani. Itse asiassa olen iloinen, että sähköajoneuvostrategia on muutettu. Asiakkaat todennäköisesti maksavat kuulla moottorin mölyn, ei “sähköisen voimansiirron ainutlaatuisia ominaisuuksia”.
Samaan aikaan kysyntä ylittää edelleen huomattavasti tarjonnan tilauskirja ulottuu hyvin vuoteen 2027. Tämä tukee hinnoitteluvoimaa. Aktiiviset asiakkaat ovat nyt 90 000 (20% enemmän kuin vuonna 2022).
Tämä yrityksen uskomaton lainaus tiivistää tuotemerkin pitkäikäisyyden (ja niukkuuden): “Yrityksen perustamisesta lähtien Ferrari on tuottanut noin 330 000 ajoneuvoa, joista yli 90% on edelleen olemassa ja vaatii jatkuvaa hoitoa.”
Nykyään jokaisella Ferrarilla on ainutlaatuinen räätälöinti. Tämän perusteella se avaa kaksi “räätälöity” keskuksia Tokiossa ja Los Angelesissa vuonna 2027.
On myös syytä mainita, että Ferrari on saavuttanut aikaisemmat kannattavuustavoitteensa vuodelle 2026 vuotta aikaisemmin. Epäilen voimakkaasti, että tämä tapahtuu uudelleen vuonna 2030. Ennusteet vaikuttavat konservatiivisilta.
Näistä syistä en myy. Itse asiassa osakekannalla on nyt 33-kertainen ennuste 2026 tuloksena, verrattuna noin 40 vuoden keskiarvoon, se voi olla syytä harkita.
Jos se laskee edelleen, sijoitan enemmän rahaa.
