Kuvan lähde: Getty Images
Välillä minulla on ollut suuri houkutus ostaa BT:n (LSE: BT.A) osakkeita, mutta olen aina pidättäytynyt. Päätin, että FTSE 100 -televiestintäliiketoiminta oli liian suurta, liian rönsyilevää ja liian monia asioita, jotka voivat mennä pieleen. Joten kun osakkeet vihdoin lähtivät nousuun pari vuotta sitten, potkaisin itseäni. Ne ovat nyt nousseet lähes 50 % kolmessa vuodessa ja 12 % 12 kuukaudessa sekä melko runsaita osinkoja. teinkö virheen?
Puolustukseksi BT kohtasi kohtuullisen osan haasteista, sillä se oli kerännyt velkaa edellisen laajentumiskierroksen aikana, mikä jätti sille kymmeniä miljardeja velkaa. Perinteisten kiinteän verkon palveluiden liikevaihto laski, kun taas matkaviestintoiminnassa kilpaili Vodafonen, O2:n ja muiden taholta tiukka kate.
Vaihtuva FTSE 100 osaketta
Täyskuitulaajakaistan hidas ja kallis käyttöönotto Openreachin aikana painoi kannattavuutta, kun taas sen liian voimakas yrityseläkejärjestelmä varjosi tasetta. Eikä minua koskaan vakuuttanut BT:n rohkea (holtiton?) hyökkäys urheilulähetyksiin suojellakseen laajakaistaasiakaskuntaansa. He kohtasivat kovan Valioliiga-kilpailijan Skyn, joka pelasi kotonaan. Sittemmin BT ilmestyi.
Todellinen tilaisuus tuli, kun Allison Kirkby nimitettiin toimitusjohtajaksi helmikuussa 2024. Silloinkin tuntui, että se oli ihanteellinen aika ostaa. Osake tuotti 6 % tai 7 % ja näytti erittäin halvalta hinta-voittosuhteella (P/E) viisi tai kuusi. Mutta katsoin kaikkia noita ongelmia ja pidätin itseäni. Sääli. BT:n osakekurssi on noussut 60 % Kirkbyn haltuunoton jälkeen.
Se oli enemmän, mutta se on vähentynyt viime viikkoina. Joku, joka sijoittaa 10 000 puntaa BT:hen kolme kuukautta sitten, olisi 13 %:n tappiollinen tänään. Sen rahan arvo olisi 8 700 puntaa.
Se ei ole maailmanloppu. Me The Motley Foolissa uskomme, että ihmisten tulisi ostaa osakkeita vähintään viiden vuoden, mieluiten pidempään, näkymin ja odottaa nousuja ja laskuja matkan varrella. Nyt mietin, onko minulle tullut toinen ostomahdollisuus.
BT-osake näyttää edelleen melko hyvältä arvolta P/E-arvon ollessa 9,55. Lopullinen suorituskyky ei ole yhtä upea kuin ennen, mutta se on silti melko vakaa, 4,59%. Näyttää siltä, että osinko kasvaa, mutta hitaasti, termiinituotto on 4,64 % vuonna 2026 ja nousee 4,86 %:iin vuonna 2027.
Kohtuullinen arvostus ja osinkotuotto
Televiestintäala on kilpailluilla markkinoilla, kuten BT:n 6. marraskuuta julkaistu ensimmäisen vuosipuoliskon tulos vahvistaa. Pelkästään toisen vuosineljänneksen aikana se menetti 242 000 laajakaistaasiakasta. Konsernin 9,8 miljardin punnan liikevaihto jäi hieman odotettua pienemmäksi ja laski 3 % vuodentakaisesta.
Positiivisia oli, sillä Openreach Fibre to the Premises laajeni nyt 20,3 miljoonaan tilaan, ja yhteyksien kokonaismäärä kasvoi 1,1 miljoonasta 7,6 miljoonaan tänä vuonna. BT on saavuttamassa koko vuoden tavoitteensa, mutta se silti tarkoittaa, että myynti laskee jopa 2 % noin 20 miljardiin puntaa.
Konsensusanalyytikot näkevät osakekurssin olevan 193,3 p:ssä seuraavan vuoden aikana, mikä on noin 8,6 % enemmän kuin tänään. Jos tähän lisätään termi tuotto, kokonaistuotto olisi noin 13 %. Se on puoliksi kunnollista, jos niin tapahtuu.
Sijoittajat saattavat harkita BT:n osakkeiden ostamista tänään, mutta olen edelleen varovainen. Näen tänään FTSE 100:ssa mielenkiintoisempia tulonkasvuosakkeita ja vähemmän liikkuvia osia. Sen sijaan keskityn niihin.