Kuvan lähde: Getty Images
Syysbudjetti, joka on päivitys valtiovarainministerin finanssipolitiikkaan, julkistettiin tänään (26. marraskuuta). Itse asiassa Office for Budget Responsibility (OBR) julkaisi tärkeimmät yksityiskohdat yllättävän käänteen alussa. Mutta koko puhe korosti verojen ja menojen muutoksia, jotka vaikuttavat osakkeisiin. Alkuperäisen mielipiteeni mukaan tässä on yksi osake, joka voisi menestyä hyvin, ja toinen, joka voi kamppailla muutosten kanssa.
Tarkempaa kuluttamista
Yksi osake, joka voisi menestyä hyvin, on Unilever (LSE: ULVR). Kuluttajatarvikejätti omistaa monia kotitalousbrändejä, joita me kaikki ostamme viikoittain. Viime vuonna osakekurssi on laskenut 3 prosenttia.
Budjetissa on määrätty miljoonia minimipalkan ja kansantulon nousun aiheuttamaa palkankorotusta. Lisäksi yli kahden lapsen eturaja päättyy. Tämä antaa suurperheille enemmän rahaa etuuksiin. Samaan aikaan tuloverokynnykset on jäädytetty. Siksi ihmiset voisivat maksaa enemmän veroja, jos heidän palkkansa pakottavat heidät saavuttamaan korkeamman kynnyksen.
Tämä tarkoittaa mielestäni sitä, että joillekin ihmisille maksetaan enemmän, mutta he ovat tarkempia kulutuksensa suhteen. Tämän seurauksena näen ihmisten vähentävän luksustuotteiden kulutustaan ja siirtyvän Unileverin myymiin perustuotteisiin.
Yhtiön taustalla oleva myynti vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla kasvoi 3,4 %, mikä mielestäni korostaa sitä, kuinka ihmiset Isossa-Britanniassa (ja ympäri maailmaa) ovat jo käyttäneet enemmän Unilever-tuotteisiin, kun he kokevat talouden kiristyvän. Uskon, että tämä trendi voimistuu ensi vuoden aikana.
Yksi riski on, että Euroopan osuus kokonaistuloista on vain 19 prosenttia. Siksi, vaikka Yhdistyneen kuningaskunnan divisioona saavuttaisi ylivoimaisen suorituskyvyn, se ei välttämättä pysty saavuttamaan merkittävää parannusta koko konsernille.
Huoli kodinrakentajille
Yksi häviäjä tässä kaikessa voi olla Persimmon (LSE:PSN). Talonrakentajien osakkeet ovat nousseet 1 % viimeisen vuoden aikana, mutta tänään ne ovat toistaiseksi eniten pudonneet FTSE 100 -indeksissä, 4 %.
Budjetissa ei myönnetty ensiasujille asunnon osakepääoman lisäystä, leimaverohelpotuksia tai muita verohelpotuksia. Tämä yllätti osan sijoittajista selvästi. Lisäksi yli 2 miljoonan punnan arvoisten kiinteistöjen omistajat kohtaavat nyt korkeamman 2,5 000 punnan vuotuisen lisämaksun, jota on kutsuttu “kartanoveroksi”.
Tämän seurauksena Persimmonin kaltaiset talonrakentajat voivat nähdä kiinteistöjen kysynnän vähentyneen. Henkilökohtaisten verojen muutosten vuoksi ihmiset voivat olla varovaisempia suurten sitoumusten tekemisessä, kuten asunnon ostamisessa. Tämän lisäksi asuntomarkkinoita tukevien lisäkannustimien puute saattaa saada useammat ihmiset keskeyttämään suunnitelmansa.
Tietenkin jotkut toimenpiteet eivät vaikuta heti. Esimerkiksi kartanovero alkaa vuonna 2028. Persimmonilla on vahva tilauskanta, joten kysynnän hidastuminen ei todennäköisesti vaikuta taloudelliseen tulokseen lyhyellä aikavälillä. Itse asiassa aiemmin tässä kuussa tehdyn kaupankäynnin päivityksen aikana yhtiö havaitsi 15 %:n kasvun termiinimyyntiasemassa.
