Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 250 kesti vaikean maaliskuun, mutta huhtikuun alussa se näyttää merkkejä siitä, että pahin laskuliikkeestä saattaa olla ohi. Kun pöly alkaa laskeutua, jotkut yritykset näyttävät houkuttelevilta, mutta toiset näyttävät minulle varoitusmerkkejä.
Näiden kahden erottaminen on erittäin tärkeää! Tässä on osake, joka mielestäni näyttää aliarvostetulta, mutta olen erittäin varovainen toisen suhteen.
Tulevaisuuden varaan
Aloitetaan yrityksestä, joka on mielestäni aliarvostettu: Travis Perkins (LSE:TPK). Se on laskenut 18 % viime kuussa, mutta kasvoi 11 % laajemmalla yhden vuoden ajanjaksolla.
Viime kuun hitti tuli pääasiassa yhtiön koko vuoden tulosten julkistamisesta. Se osoitti, että liiketoimintaolosuhteet ovat edelleen vaimeat ja heikko kiinteistöaktiviteetti veti rakennusmateriaalien kysyntää alas. Liikevaihto laski 0,9 % ja oikaistu liikevoitto 12,5 %. Konserni kärsi 97 miljoonan punnan tappiota arvonalentumiskulujen ja uudelleenjärjestelykulujen jälkeen.
Vaikka kiinteistöt ovat jatkossakin riski, uskon, että tämä voi olla yksinkertaisesti osakekurssin pudotus. Toisaalta tase on parantunut dramaattisesti. Yritys on saavuttanut nettokassatilanteen ensimmäistä kertaa vuosikymmeniin, mikä antaa sille joustavuutta ja joustavuutta. Myös vapaa kassavirta on ollut odotettua suurempi, mikä merkitsee paljon enemmän kuin pitkäaikaiset kirjanpitotappiot.
Emme myöskään saa unohtaa, että tämä on edelleen hyvin syklistä liiketoimintaa. Jos Lähi-idän konflikti päättyy ja Ison-Britannian korot laskevat myöhemmin tänä vuonna, kuluttajien pitäisi tuntea olonsa itsevarmemmaksi, mikä auttaisi rakennus- ja asuntomarkkinoita piristymään. Tämän pitäisi sitten johtaa merkittävään volyymien ja sijoittajien mielialan elpymiseen.
Siksi pidän osaketta aliarvostettuna ottaen huomioon, missä se voisi käydä kauppaa vuoden loppuun mennessä, ja uskon, että sijoittajat voisivat harkita sen ostamista.
Ei vieläkään toipumisen merkkejä
Toisaalta pysyn edelleen poissa rekrytointiyhtiö Haysista (LSE:HAS). Kuukausi sitten kirjoitin yrityksestä, jonka kauppa kävi alimmalla tasolla vuosikymmeniin. Päätin kuitenkin, että nyt ei ollut oikea aika ostaa, mikä oli hyvä päätös, koska osake on laskenut 17 % viimeisen kuukauden aikana. Se on pudonnut 59 prosenttia viime vuonna.
Tällä hetkellä Hayesin työmarkkinat ovat heikot. Taloudellinen epävarmuus kaikkialla Euroopassa, erityisesti keskeisillä alueilla, kuten Saksassa ja Isossa-Britanniassa, hidastaa rekrytointia. Ja kun palkkaaminen hidastuu, Haysin kaltaiset rekrytoijat tuntevat sen melkein välittömästi.
On totta, että Hays ei ole menettänyt merkitystään. Se on edelleen yksi Euroopan suurimmista rekrytointiyrityksistä. Sillä on vahva globaali jalanjälki ja syvät toimialojen väliset suhteet. Kun rekrytointi vihdoin piristyy, odotan osakkeen elpyvän. Nykyisestä näkökulmastani uskon kuitenkin edelleen, että osakkeella on enemmän tilaa pudota ennen kuin haluan ostaa.
