Kromek (LSE:KMK) on penniäkään osake, josta harvat ovat kuulleet. Viimeisen kuuden kuukauden aikana tämä on kuitenkin noussut lähes 150 % alle 12 penniin osaketta kohden.
Ilmeisesti tämä on huomattavasti korkeampi tuotto kuin FTSE 100 tai mikä tahansa muu indeksi.
Loitonna kuitenkin, ja kuva ei ole niin ruusuinen, sillä Kromekin osakekurssi on nyt 60 % alhaisempi kuin vuosikymmen sitten. Pienyhtiö ei maksa osinkoa, joten tämä pitkän aikavälin alituotto on pettymys.
Tutkan alla on kuitenkin selvästi vahva vauhti tällä hetkellä. Eli ehkä kannattaa tutustua tarkemmin?
Kuvan lähde: Getty Images
Allekirjoitus yhdellä silmäyksellä
Kromek valmistaa korkean suorituskyvyn säteily- ja biosensointiteknologiatuotteita kahdelle maailmanlaajuiselle markkina-alueelle: edistyneen kuvantamisen ja kemiallisen, biologisen, radiologisen ja ydinvoiman (CBRN) havaitsemiseen.
Edistyneessä kuvantamisessa yritys on CZT-pohjaisten ilmaisinmoduulien keskeinen toimittaja. Nämä paransivat merkittävästi lääketieteellisten kuvien laatua ja alensivat potilaiden säteilyannoksia. CZT (kadmiumsinkkitelluridi) on kiteinen puolijohdemateriaali, jota käytetään säteilyn havaitsemiseen.
Sen CBRN-liiketoiminta koostuu kannettavista laitteista, joita käytetään gammasäteen havaitsemiseen ja isotooppianalyysiin monimutkaisissa ydinympäristöissä. Niitä käytetään laajalti ydinvoimaloissa ja yhä enemmän maanpuolustuksessa.
Miksi sijoittajat ovat optimistisia?
Taloudellisesti katsottuna on helppo nähdä, miksi osakekurssi on kehittynyt hyvin. Kromekin liiketoiminnassa on todellista vauhtia, ja liikevaihto kasvoi 305 % 15 miljoonaan puntaa lokakuun 31. päivään ulottuvan kuuden kuukauden aikana.
Tätä lukua kasvatti merkittävästi merkittävä lisenssisopimus, joka allekirjoitettiin Siemens Healthineersin kanssa tammikuussa 2025. Sopimuksen arvo oli 37,5 miljoonaa dollaria (29,5 miljoonaa puntaa) neljän vuoden aikana, mikä johti konsernin kannattavuuteen ensimmäistä kertaa.
Kuitenkin jopa ilman tätä sopimusta edistyneen kuvantamisen tuotot kasvoivat 41 % 2,5 miljoonaan puntaa, kun taas CBRN-ilmaisutulot yli kaksinkertaistuivat 4,3 miljoonaan puntaa. Bruttokate parani dramaattisesti 71,7 prosenttiin 56,9 prosentista, mikä auttoi yritystä siirtymään 5,7 miljoonan punnan tappiosta 3,1 miljoonan punnan voittoon ennen veroja.
Toimitusjohtaja tohtori Arnab Basu sanoi: “Asiakkaiden vahvan sitoutumisen ja hyvän tilauskannan ansiosta odotamme ensimmäisellä vuosipuoliskolla saavutetun vauhdin jatkuvan. Tämän seurauksena jatkamme oikeilla jäljillä saavuttaaksemme koko vuoden suorituskyvyn markkinoiden odotusten mukaisesti.”
26. tilikaudelta (huhtikuun lopussa) markkinat odottavat 27,1 miljoonan punnan tuloja ja 2,5 miljoonan punnan nettovoiton. Liikevaihto oli 13,1 miljoonaa puntaa tilikaudella 20.
Keskipitkän aikavälin tavoitteet
Nyt on sanomattakin selvää, että sijoittaminen pieneen 78 miljoonan punnan ylärajaan ja 2,5 miljoonan punnan voiton saaminen lisää merkittävää riskiä. Näin kapealla marginaalilla ei tarvitsisi paljon, että Kromek putoaisi takaisin miinukseen.
Yritykseen voivat esimerkiksi vaikuttaa maailmanlaajuiset toimitusketjun rajoitukset, jotka lisäävät kustannuksia tai viivästävät tuotantoa. Lisäksi suuret sopimukset, kuten Siemens Healthineers, voivat johtaa epäsäännöllisyyksiin taloudellisessa tuloksessa.
Pidemmän aikavälin näkökulmasta katsottuna olen kuitenkin melko optimistinen. Kromekin pitäisi voittaa lisää sopimuksia ydinvoiman palatessa muotiin. Ydinenergian kasvu vaatiikin suurempaa yleisen turvallisuuden valvontaa.
Ratkaisevaa on, että sopimus Siemens Healthineersin kanssa tehtiin ei-yksinoikeudella. Kromek voi siksi vapaasti toimittaa immateriaalioikeuksiaan muille valmistajille kehittyneillä kuvantamismarkkinoilla, koska sen tavoitteena on yli 60 miljoonan punnan liikevaihto ja 30 %:n käyttökateprosentti keskipitkällä aikavälillä.
Lopuksi Kromekin hinta-myyntisuhde 2 ei ole erityisen korkea. Joten kun kaikki tämä lasketaan yhteen, uskon, että tämä sentin osake on seikkailunhaluisten sijoittajien lisätutkimuksen arvoinen. Tällä hetkellä yksi iso dollari ostaa 8 403 osaketta.